机械设备行业深度报告：从全球大周期历史数据(9)

机械设备行业深度报告：从全球大周期历史数据看油服行业变化，重点关注非常规油气对增产设备需求释放

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行业深度报告

司调整资本开支，进入新一轮的油气勘探开采环节。选取全球前15大油企季度资本开支为样本，对比平均资本开支和油价后发现，油价传导至资本开支所需时约2个季度。具体的来看，选取壳牌和BP 为例，油价传导至其资本开支均需要2个季度时间。从油企资本开支数据可以看出，随着油价在2017年中开始上涨，全球油企的资本开支在2017年四季度开始明显上涨，同比增长20%，从资本开支金额上来看，已回升至油价在70-80美元/桶时的资本开支水平，证明此番油价上涨已传导至油企的资本开支增加。

数据来源：Wind ，东北证券

数据来源：公司公告，东北证券

数据来源：公司公告，东北证券

由于目前个别油企还未披露2018年一季报数据，我们通过整理已披露一季报数据的油企近四年一季度的资本支出数据发现，2018年一季度全球油企的资本开支已明显回升，同比增长23%。预计如果油价持续震荡上行，油企资本开支力度将继续加大。国际油企资本开支的增加将利好为其提供服务和设备的相关企业。