机械设备行业深度报告：从全球大周期历史数据(6)

机械设备行业深度报告：从全球大周期历史数据看油服行业变化，重点关注非常规油气对增产设备需求释放

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行业深度报告

北美页岩油的井口成本已下降至30-40美元/桶左右，对应完全成本应该在50-60美元/桶，按照目前70美元/桶的油价，北美页岩油企业基本实现小幅盈利，对应的投资可能会有所提升。 图4：各国原油成本

图 5：北美主要产区页岩油井口成本（美元/桶）

数据来源：EIA ，东北证券

数据来源：EIA ，东北证券

2.2. 全球活跃钻机数量将随油价上升呈现增长态势

石油钻机开工数是衡量油服行业景气与否的重要指标，油价在经历2016年最低谷后开始回升，活跃钻机数也随之上涨，证明全球石油开在恢复活力，对钻完井设备需求回升。数据显示，全球油气活跃钻机数自2016年5月达到最低点，活跃钻机数为1,405台，受益于原油价格反弹，此后出现连续增长。北美地区活跃钻机数占全球的55-60%，其中美国约占50%，加拿大约占5-10%，经历过2017年上半年的低谷之后，进入平稳上升期，相信近期油价的上升会刺激钻机的活跃度。而其余地区活跃钻机数长期保持稳定或小幅下降，从活跃钻机数上看，北美地区要远远高于其他地方，此地区原油开采活动增长较快。在其余地区钻机活跃数量基本不变的情况下，北美地区活跃钻机数保持较高增速，北美地区将对钻完井设备有巨大需求。

图 6：全球活跃钻机数量

图 7：北美地区活跃钻机数量

数据来源：贝克休斯，东北证券

数据来源：贝克休斯，东北证券

3. 油价的触底反弹目前已传导至全球油企资本开支的增加