机械设备行业深度报告：从全球大周期历史数据(17)

机械设备行业深度报告：从全球大周期历史数据看油服行业变化，重点关注非常规油气对增产设备需求释放

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图34：历史油价处于60-80美元/桶区间

数据来源：Wind ，东北证券

图 35：历史油价

数据来源：Wind ，东北证券

5.2. 对比上一轮周期，预计全球油企的资本开支今年将有20%左右增长

对比上一轮油价反弹周期（2009-2010年），预计2018年全球前15大油企资本开支将同比增长20%-30%，这将大幅利好油服和设备企业。布伦特原油2017年均价为54美元/桶，2017年油企资本开支情况也是近十年较低水平。截止2018年5月份，2018年布伦特原油均价已上涨至69美元/桶。在上一轮油价反弹阶段中，也就是2009至2013年期间，2009年的年均油价为62美元/桶，与目前油价十分接近，所以，我们可以通过2009年油价和油企资本开支的情况来预测2018年油企的资本开支情况。按照目前油价上涨趋势来看，预计2018年全年布伦特原油均价可维持在70美元/桶左右，所以资本开支情况将比2009年略有提升。而2009年全球前15大油企资本开支总计为2362.6亿美元，预计2018年全球前5大油企资本开支可达2500亿美元左右，同比增长20%-30%。