本文拟从四部分对我国电力企业绩效评价的问题进行探讨,并举实例介绍EVA的计算过程,得出EVA能更准确、更真实的反映电力企业的经营绩效的结论。

＝税后净营业利润－（债务资本成本+权益资本成本） ＝投入资本×(投资资本回报率一加权平均资本成本率)

运用EVA衡量企业绩效的核心思想是：投资者从公司应该至少获得其投资的机会成本。如果EVA>0，表示股东权益增加，企业处于盈利状态；如果EVA＝0，表示企业获得的利润正好满足债权人和股东的预期，股东的权益和公司的价值没有实质性增加；如果EVA<0，则表示企业获得的利润不能完全弥补企业全部资本成本，不但股东权益没有增加，反而企业的价值减少了。

企业的经济增加值是真实反映企业价值创造、协调股东、出资人和管理人利益的经营业绩的重要考核方法，是企业全面价值管理体系的基础与核心，有利于避免盲目追求增长率与企业规模，促使企业把着眼点放在价值创造上；有利于推动企业形成资本约束与资本纪律，做出符合股东利益的决策；有利于克服短期行为，使企业关注核心业务，追求长期业绩的提升。

4.2 基于EVA的我国电力企业绩效评价模式改进

美国斯特恩·斯图尔特咨询公司认为会计利润未考虑企业权益资本的机会成本，难以正确反映企业的真实经营业绩，而现金流量虽能正确反映但却不是衡量企业年度经营业绩的有效指标。EVA是EVA评价系统的核心指标，只有它能够将二者有效地结合起来，是一种可以广泛用于企业内外部的业绩评价指标。随着我国电力企业的体制改革，电力企业内部经营单位的绩效评价日益成为各类资源供给主体或者相关利益主体包括政府、投资者、债权人、经营者、企业核心骨干人才等的焦点，因此引入EVA对我国电力企业进行绩效评价，有利于电力企业绩效评价的科学化、一定程度满足股东财富最大化。

基于EVA的我国电力企业绩效评价模式相对于我国以前三种评价模式具有极大的改进作用，主要体现在：

(1)EVA考虑了所有投入资本的成本。传统的绩效评价方法忽略了股东投入的资本成本，以EVA进行评价，股权资本不再是免费的，这样就剔除了传统会计以利润为基础模式下的资本结构的差别及经营业绩的影响。明确提出股权投资具有机会成本并将其考虑在内，是EVA与其它财务指标相比最重要的优点。因为从股东的角度来看，只有当企业的税后收益高于投资的机会成本时，该项投资才是真正盈利的。通过考虑所有资本的机会成本，EVA表明一个企业在会计年度所创造或损耗的股东财富数量。