物价上涨的措施(17)
时间:2025-07-10
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我国物价上涨的原因
。
但2008年股市和房市形势已大为改观,沪深A股市场连连破位,部分地区房地产价格也见明显萎缩。国家发改委和国家统计局3月18日发布数据,2月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.9%,涨幅比1月低0.4个百分点。这是自2007 年4月以来房价同比涨幅首次回落。
流动性泛滥的说法已被深度怀疑。
“资金过剩目前无法证伪,也无法证实。”华民表示。
钱从哪里来
市场资金来源最主要是两方面,一是外汇占款,一是商业银行贷款。外汇占款主要来源于贸易顺差。
根据国际收支的通行原理,外汇储备由3部分组成:经常账户顺差、资本账户顺差以及误差和遗漏项。自1991年以来,中国经常账户和资本账户基本呈现“双顺差”。 近年来的重要变化是,中国贸易顺差增长迅猛,2007年我国贸易顺差突破2600亿美元,达到2622亿美元,较2006年增长47.74%。但今年2月贸易顺差已大幅减少,为85.55亿美元,不到1月份贸易顺差194.9亿美元的一半。
根据中国的外汇管制政策,所有外汇由央行收购,央行放出基础货币以购入外汇。外汇储备增加1美元,央行都必须进行相应的人民币投放。
“这部分基础货币又叫做高能货币,因为它是商业银行的存款得以倍数扩张的基础,商业银行再把扩张的存款借贷出去,对整个金融体系的信用膨胀是非常明显的。”上海社科院金融与资本研究室主任韩汉君表示。
对于流动性的第二个来源——商业银行贷款冲动,市场给予充分理解。“尽管在发展金融衍生品,但目前中国商业银行利润来源还是利差,存款多了,就有放出去的需要。”一位分析师说。
更重要的原因是,随着商业银行股改上市,股东利益考虑和利润指标的考核促使商业银行信贷主动扩张。
“加上地方政府投资冲动不减和房地产领域多年的贷款习惯,让商业银行主动减少信贷规模不太可能。”一位分析师表示。
华民则认为,市场资金还有一个来源,如果原本有利可图的投资渠道减少,相对来说,资金便剩余下来。“比如一个行业的投资减少了,这部分钱就要转移出来,但这并不能计算得很清楚。”
钱到哪里去
表面上,贸易顺差高企,货币供应充分,定义流动性过剩似其理
有据。不过,现实情况诡异难辨。
事实上,一些商业银行并不认同流动性过剩的说法。尤其中小银行的资金链在2008年表现紧张。
浙江一家农村合作银行行长接受媒体采访时说,2006年股市向好,资金流向股市,造成存款大幅下降。由于小银行不能做证券账户保证金存管业务,所以存款资金
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