物价上涨的措施(16)

时间:2025-07-11

我国物价上涨的原因

能有5%的利差,但现在利差下降很快”。

  因而国内债券市场可能是资金首选。

  3月31日,央行一位官员对《上海国资》表示:“尚没有对流动性去向的课题进行研究。”

  收紧流动性

  不管过剩与否,央行仍在不遗余力收紧流动性。

  “通货膨胀形势相当严峻,紧缩的货币政策是当然选择。”这成为业内共识。

  央行最近货币政策之严厉不多见。不仅对商业银行严格执行贷款增量限额,还要求必须按季进行贷款增量调控,以确保信贷规模能够按照年初的计划进行。1月份央行的窗口指导辅之以惩罚性票据等直接措施,被外界视为再次动用行政手段调控信贷。今年已再度上调存款准备金率0.5%至15.5%,并多次发行巨额央票对冲市场。

  央行已在多管齐下,但效用如何存在争议。

  国泰君安证券研究所债券部经理姜超认为,将有效控制固定资产投资:“根据分析,目前的固定资产投资领域增速正在下降,国有企业包括政府投入的资金占整个投资总额的大约40%,民营资金占了60%。民营资金对政策是很敏感的。信贷紧缩导致借贷成本增大,他们会放慢投资进度。”

  但一些经济学家认为政策影响有限。

  《上海国资》见习记者 王铮

  “从紧的货币政策关键在于理顺货币实施和传导机制”

  3月15日,中国人民银行发布金融市场运行报告,2月末广义货币M2余额25.94万亿元,同比增长13.9%,增幅比上月末低0.2个百分点,相比1月份数据,增速已有明显放缓,但从央行继续收紧贷款,发行票据的情况分析,金融决策层界定当前流动性依旧过剩。

  “流动性基础是银行体系的负债。央行报告中M2增长仍然较大,当可认定目前流动性过剩。”国泰君安证券研究所债券部经理姜超解释。

  不过,市场亦有不同看法。

  “货币供应量充分不一定代表流动性过剩,两者不是一个必然关系。”复旦大学世界经济研究所所长华民表示。

  自2007年至现在,流动性泛滥似乎已成众所公认,认定其即便不是目前物价上涨的直接原因,也至少提供了上涨适宜的土壤和环境,并推波助澜。

  2007年的流动性有目共睹,当年A股沪深指数连续攀高,以收盘点位计算,上证综指全年上涨了96.66%,深证成指全
年上涨166.29%,均收出史上最长的年阳线;沪深交易所成交金额创下历年纪录,沪市全年成交金额超过30万亿元,较上年度放大4倍多;房地产市场同样热得烫手,一、二、三线城市房价齐声上涨,全年70个大中城市房屋价格比上年上涨7.6%,涨幅提高2.1个百分点,并且持续全国均价每季度涨幅超过5%

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