区域性银行生态研究（一）：浙江篇：市场经济引领者，优质银行聚集地

行业研究/深度研究 | 2021年01月03日

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 4

引言：区域性银行生态研究新篇开启

区域性银行研究的重要性持续提升，我们的研究系列开启分省研究的新篇。2019年金融供给侧改革提出建立多层次、广覆盖、有差异的银行体系，提升中小银行的机构数量和业务比重。小微企业的长远稳健发展是中国经济高质量发展的重要条件之一，而区域性银行是金融服务小微企业的主力军。在金融供给侧改革和支持小微的背景下，政策层面高度重视中小银行改革，促进中小银行发展。区域性银行的关键词是“个性化、差异化”，一方面区域经营环境差异明显，另一方面公司治理与业务模式差别较大。“良莠不齐”又“各显神通”、“百家争鸣”，研究价值突出。

区域性银行上市节奏加快，越来越多标的得到资本市场认可。2016年银行IPO 重启以来，区域性银行跑步上市，数量从老3家（北京银行、宁波银行、南京银行）增长至25家（含已过会的3家银行），既有江浙等沿海区域，也有中西部中心城市的地方银行。越来越多银行得到资本市场认可，尤其是2020年部分区域性银行取得了显著的相对收益，如杭州银行、宁波银行、成都银行等。区域性银行的加速上市为行业研究提供了良好条件。

图表1： A 股区域性银行上市时间一览表 银行名称 上市时间 性质 银行名称 上市时间 性质 南京银行 2007-07-19 城商行 江阴银行 2016-09-02 农商行 宁波银行 2007-07-19 城商行 无锡银行 2016-09-23 农商行 北京银行 2007-09-19 城商行 常熟银行 2016-09-30 农商行 江苏银行 2016-08-02 城商行 苏农银行 2016-11-29 农商行 贵阳银行 2016-08-16 城商行 张家港行 2017-01-24 农商行 杭州银行 2016-10-27 城商行 紫金银行 2019-01-03 农商行 上海银行 2016-11-16 城商行 青农商行 2019-03-26 农商行 成都银行 2018-01-31 城商行 渝农商行 2019-10-29

农商行 郑州银行 2018-09-19 城商行 上海农商行

已过会

农商行

长沙银行 2018-09-26 城商行 青岛银行 2019-01-16 城商行 西安银行 2019-03-01 城商行 苏州银行 2019-08-02 城商行 厦门银行 2020-10-27

城商行 重庆银行 已过会 城商行 齐鲁银行

已过会

城商行

资料来源：Wind ，华泰证券研究所

我们已建立区域性银行研究体系，将开启区域研究的新篇。我们于2018年开启区域性银行系列研究，此后推出5篇研究报告，涵盖战略研究、小微业务、资本补充、理财业务等多个方面。鉴于区域经济金融环境、竞争格局是区域性银行经营的重要影响因素，而目前A 股上市区域性银行已覆盖12个省市，我们因此建立了各省的区域性银行的生态研究体系。本篇是区域性银行生态研究的开篇之作，我们选择浙江省作为研究对象，因浙江省区域性银行总资产规模大、盈利能力强、风险控制好、优质银行数量多且部分具全国性影响力，上市标的（杭州银行、宁波银行）均在资本市场取得了亮眼表现。我们总结了浙江省区域性银行的成功经验，以期为区域性银行研究与投资提供借鉴与参考。