美国的经济学与中国传统理解不同

息不对称时有一对矛盾：给信息租金和资源配置扭曲间的矛盾。很多问题，如电信管制和公

司治理结构都有这个问题。回到阿罗-德布鲁定理，当价格只管资源配置时，就不会有扭曲，

完全解决了问题。因为它没有信息不对称的问题。有了信息不对称，有时故意使资源配置扭

曲，为了提供信息租金从而提供激励，把真实的信息说出来。跟基准一对比就会理解了，原

来是这样。

最后一个例子戴蒙德(Douglas Diamond)和迪布维格(Philip Dybvig)的银行挤兑模型IX。

我们常常说，银行业跟制造业不一样，怎么不一样呢？这个模型里有两个均衡点，一个是，

在座的所有同学在某一个银行里有存款，大家都不挤兑，我作为理性个人也不取，存在银行

里有利息。但是还有一个均衡点：我知道大家都往银行跑，我是理性的，最好也赶快去，还

有一定概率能拿到钱，若不去就一定拿不到钱，因为银行把大部分钱投资了。两个均衡点，

一个有效率而一个没效率。熟悉基准的人就会发现，这与阿罗－德布鲁定理违背，阿罗－德

布鲁定理说所有均衡点都有效率，这里有一个没效率。为什么？答案是：市场是不完备的。

存款的合同是没有保险的，市场是有缺陷的。要是有个存款保障是不是会好呢？在这个模型

中引入存款保障就只剩下一个好的均衡点。但这会出现道德风险问题：如果有保障了，银行

就会乱投资。这个模型对你分析金融，特别是银行脆弱性很有用，一下子集中在实质问题上。

顺便说一下，这个模型跟银行是不是有坏帐没有关系，银行脆弱性是由它的业务性质决定，

好的银行照样出这样的问题，这就是为什么银行危机会传染。

把这三个部分结合在一起：看问题的视角、分析问题的基准和分析工具，就构成了现代

经济学的基本分析框架，这对理解现代经济学很重要。事实上在美国训练博士生，老师都在

讲这样的框架，这样的基准，这样的模型。不同老师当然有不同侧重：有的人对重叠代模型

更为欣赏，用它作政策上分析；有的则认为代和代间没有市场不完备。但我们发现不同观点

中有很多分析是共同的，只有当你理解共同之处后，你才可发现不同的实质在什么地方。

年之际所设立的。目的在于纪念提出边际生产力概念与生产耗竭理论、并研究出根植于边际效用的需求理