地方政府债务问题研究的最新进展*

The latest developments on Local government debts study

马金华 王俊

MA Jinhua Wang Jun

（中央财经大学 北京 100081）

[摘要]：近年来，地方政府债务问题已成为影响中国经济长期稳定增长不可忽视的重要因素。本文从国际和国内两方面，讨论地方政府债务研究相关最新进展，在对比分析国内外研究的基础上，提出推动国内相关研究的一些建议。

[关键词]：地方政府 债务 最新进展

[中图分类号]F810 [文献标识码]A [文章编号]

一、引言

2009年以来，中国政府实施“双松”政策，在一定程度上有效拉动国内投资，促进了就业和经济增长，缓解了全球金融危机蔓延，但是，受此影响，为了筹集建设资金，地方政府债务规模不断膨胀，地方债问题逐渐引起各界关注，并已经成为影响中国经济长期稳定增长不可忽视的一个重要因素。因此，从理论和实证方面，深入讨论地方政府债务相关问题，具有非常重要的现实意义。

国际上，地方政府债务问题一直是经济学家们研究的重要领域。20世纪30年代大衰退后产生的“政府债务新理论”，使经济学家们开启了对地方政府债务的研究；进入50年代后，西方财政分权理论流行，财政联邦主义深刻的影响了地方债务研究，以Hayek、Tibeout、Musgrave、Oate为代表的学者，关注赋予地方政府发债权的原因，为地方政府举债贡献了理论基础；70、80年代， Samuelson、Stieglitz开始研究地方债务与融资问题，进一步扩大了地方债的研究深度；进入 90年代， Rosen从资产负债管理角度，开始讨论政府有形资产和隐性债务问题，成为了西方政府债务理论的突破；此后，Polackova（1998），Polackova and Schick（2002），Mody（2003）为代表的经济学家，开始从“政府或有负债”这一崭新的视角，系统研究政府性债务以及财政风险问题，为地方债研究做出了跨越性贡献。随着国际上“地方政府债务”研究的兴起和进展，研究者已不局限于经济学角度，而不断从经济学、管理学、政治学等不同学科交叉的视野分析地方政府债务相关问题，因此，相关研究也逐渐涉及“地方债务对宏观经济的影响”、“地方举债与政府管理”、“地方举债与政府行为”等方面，总的来看，目前相关前沿研究主要集中在地方债务成因、影响因素、债务风险、债务管理四方面。

国内研究者对地方政府债务问题关注已久，与国外不同，他们主要侧重于对地方债相关体制、制度方面探讨，包括对地方债务成因、管理、风险、是否给予地方政府发债权、对中央政府代发地方债以及地方投融资平台的研究等方面。与国际上主流研究相比，国内研究相对缺乏从政治学、管理学等学科角度的理论分析，更缺乏实证和经验分析。应该说，无论从研究视野、研究方法、研究结构和研究角度等方面，国内研究与国际前沿研究相比仍有一定的差距。有鉴于此，为了梳*本文受中财——鹏元地方财政投融资研究所“地方债务风险评估模型研究”和“国外典型城市市政债券的发行、流通和偿还研究”项目的资助，作者均为该研究所成员。

作者简介：马金华（1976— ），女，中央财经大学财政学院副教授，硕士生导师，主要从事财税理论与政策研究。王俊（1977— ），男，中央财经大学财政学院教授，硕士生导师，主要从事财税计量研究。