我国利率调整的经济效应分析(3)

财经,金融

ＴｈｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅＥｃｏｎｏｍｉｃＥｆｆｅｃｔｓｏｆＯｕｒ

Ｃｏｕｎｔｒｙ’ＳＲａｔｅＡｄｊｕｓｔｍｅｎｔ

Ａｂｓｔｒａｃｔ

ＡｓＣｈｉｎａ’Ｓｍａｒｋｅｔｅｃｏｎｏｍｙｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｎｄｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓｌｙ，ｔｈｅｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｈａｓｂｅｃｏｍｅｏｎｅｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙｔｏａｄｊｕｓｔｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙ’Ｓｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ａｓｔｈｅ

ｏｕｒｓｐｅｃｉａｌｃｏｍｍｏｄｉｔｙｐｒｉｃｅｓｏｆｆｕｎｄｓ，ｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓｎｏｔｏｎｌｙｔｏｒｅｇｕｌａｔｅｃａｐｉｔａｌｆｌｏｗｓｉｎ

ｃｏｕｎｔｒｙ，ｂｕｔａｌｓｏｉｓ

ｗｈｉｃｈｉｓｐｌａｙｉｎｇａｎａｌｌｉｍｐｏｒｔａｎｔｂｏｎｄｃｏｎｔａｃｔｔｈｅｍｏｎｅｔａｒｙｍａｒｋｅｔａｎｄｔｈｅｐｈｙｓｉｃａｌｍａｒｋｅｔ，ｉｎｃｒｅａｓｉｎｇｌｙｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎｔｈｅｃｏｕｒｓｅｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．

Ａｄｊｕｓｔ

ｉｎｈｉｂｉｔ

ｈａｖｅａａｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓｃｏｕｌｄａｆｆｅｃｔｍａｎｙｖａｒｉａｂｌｅｓｏｆｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｅｓ，ａｎｄｔｈｅｎｐｒｏｍｏｔｅｏｒｃｏｕｎｔｒｙ’Ｓｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ，ｃｏｎｓｉｄｅｄｔｈｅｉｍｐｏｒｔａｎｔｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔａｄｊｕｓｔ，ｔｈｅｒｅｌｏｔｏｆｅｃｏｎｏｍｉｓｔｓａｎｄａｃａｄｅｍｉｃｓｈａｖｅｒｅｓｅａｒｃｈｅｄｔｈｅｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅａｎｄｉｔ’Ｓｅｆｆｅｃｔ．

ｒａｔｅｐｏｌｉｃｙｉｓＡｌｔｈｏｕｇｈｔｈｅＩｎｓｔｉｔｕｔｅｒｅｃｅｉｖｅｄａｂｏｕｔｔｈｅｓｐｅｃｉｆｉｃｒｏｌｅｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔ

ｇｅｎｅｒａｌｌｙａｇｒｅｅｄｔｈａｔｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓａｒｅ

ｄｅｖｅｌｏｐｔｈｅｉｒｅｃｏｎｏｍｙ．Ｉｎｏｕｒｄｉｆｆｅｒｅｎｔ，ｂｕｔａａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔａｐｏｌｉｃｙｏｐｔｉｏｎｓｆｏｒａｎｙｏｆｃｏｕｎｔｒｙｔｏｃｏｕｎｔｒｙ，ｔｈｅｒｅａｒｅ

ｒａｔｅｌｏｔｏｆｓｃｈｏｌａｒｓｈａｖｅｃｏｎｄｕｃｔｅｄｒｅｓｅａｒｃｈｉｎｔｏａｃｃｏｕｎｔｔｈｅｄｉｆｆｅｒｅｎｔ

ａａｂｏｕｔｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｅｆｆｅｃｔｓｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｓｃｈｏｌａｒｓｓｅｌｅｃｔｄｉｆｆｅｒｅｎｔｐｅｒｉｏｄｓ

ｗｅｌｌａｓａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｓ，ｔａｋｉｎｇｔｏｒｅｓｅａｒｃｈ，ＳＯｉｔｓｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓｈａｖｅｏｎｇｒｅａｔｅｒｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅ，ａｓｖｅｒｙｆｅｗｐｅｏｐｌｅｃｕｒｒｅｎｔｌｙｆｏｃｕｓｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓ’ｅｃｏｎｏｍｉｃｅｆｆｅｃｔｓｓｉｎｃｅｔｈｅｂｅｇｉｎｎｉｎｇｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓｒｅｆｏｒｍｔｏｎｏｗ．Ｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒ，ｆｒｏｍｅｃｏｎｏｍｉｃｇｒｏｗｔｈ，ｔｈｅａｃｔｕａｌｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｓｉｔｕａｔｉｏｎ，ｐｅｏｐｌｅ’Ｓｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎ

ｅｆｆｅｃｔｓｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅａｎｄｓａｖｉｎｇｓａｎａｌｙｓｉｓｏｆｆｏｕｒａｓｐｅｃｔｓｔｏａｎａｌｙｓｉｓｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｓｏｆ１９９６ｔｏ２００８ｙｅａｒｓ，ｉｎｏｒｄｅｒｔｏｐｒｏｖｉｄｅｔｈｅａｐｐｒｏｐｒｉａｔｅ

ｏｎｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｆｏｒｔｈｅｆｕｔｕｒｅａｂｏｕｔｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｐｏｌｉｃｙｂａｓｅｄｔｈｅｏｒｙａｎｄｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ．

Ｉｎｏｒｄｅｒｔｏｓｏｌｖｅｔｈｅａｂｏｖｅｐｒｏｂｌｅｍ，ｔｈｉｓａｒｔｉｃｌｅａｔｔｈｅｂａｓｉｓｏｆｔｈｅｏｒｙ，ｐｒｉｍａｒｉｌｙｂｙｅｍｐｉｒｉｃａｌａｎｄｑｕａｎｔｉｔａｔｆｖｅｍｅｔｈｏｄｓａｎａｌｙｚｅｄｅｃｏｎｏｍｉｃｅｆｆｅｃｔｓｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓ

ｓｅｅｎａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｓｉｎｃｅｔｈｅｂｅｇｉｎｎｉｎｇｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓｒｅｆｏｒｍｔｏｎＯＷ．ＡｓＣａｎｂｅｆｒｏｍｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｏｆｔｈｅ

ａｎａｌｙｓｉｓ，ｔｈｅｒｏｌｅｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｐｏｌｉｃｙｈａｓｎｏｔｂｒｏｕｇｈｔｉｎｔｏｆｕｌｌｐｌａｙ．Ｔｈｅｎ，ｔｈｅａｒｔｉｃｌｅ

ｏｎａｎａｌｙｚｅｄｔｈｅｒｅａｓｏｎａｂｏｕｔｗｈｙｔｈｅｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｐｏｌｉｃｙｎｏｔｆｕｌｌｐｌａｙｓｉｔｓｅｆｆｅｃｔ，ａｎｄ

ｂａｓｉｓｔｈｅａｒｔｉｃｌｅｏｆｆｅｒｓｔｈｅｃｏｒｒｅｓｐｏｎｄｉｎｇｒｅｓｐｏｎｓｅ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｔｈｅａｒｔｉｃｌｅｂａｓｅｄｏｎｔｈｉｓｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｓｉｔｕａｔｉｏ …… 此处隐藏：114字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……