我国利率调整的经济效应分析(13)

财经,金融

第一二章相关理论与文献综述

者对实际资金的需求量；（２）政府实际赤字额Ｄ；（３）实际货币需求的增加量△Ｈ，即家庭、企业增加其货币持有量而产生的对资金的需求。令Ｌｓ和Ｌｄ分别表示可贷资金的供给和需求，则有

Ｌｓ＝Ｓ＋ＡＭ＋ＡＢ（２．３）

Ｌｄ＝Ｉ＋Ｄ＋ＡＨ（２．４）

该理论指出可贷资金的供给都与利率Ｊ下相关（不包括银行货币供给增加量），即利率下降会引起可贷资金供给量的减少：可贷资金的需求则与利率负相关，即利率下降会使可贷资金需求量的增加。反之则相反。可贷资金的利率理论见图４。

图４可贷资金论的利率决定理论

需要说明的是可贷资金模型没有充分考虑国民收入这个变量，其所决定的均衡利率并不能代表货币市场和商品市场同时实现均衡。因此，这种利率水平具有不稳定性。２．１．５Ｉｓ＿－ＬＭ模型

新古典综合派借鉴和吸收了新古典学派关于利率理论的积极因素，并注意到新古典学派借贷资金论忽视国民收入这个因素的缺陷，因此新古典综合派把国民收入放到货币市场和商品市场上，提出了著名的１Ｓ—ＬＭ模型。１Ｓ——ＬＭ模型是由诺贝尔经济学奖得主英国著名经济学家希克斯（Ｊ．Ｒ．Ｈｉｃｋｓ）和美国经济学家汉森（Ａ．Ｈ．Ｈａｎｓｅｎ）先后倡导的，因此也被称为希克斯一汉森模型，此后的一些经济学家还对该模型进行了修改和完善。ｌＳ—－ＬＭ模型以价格不变为假设前提：首先求出真实领域和货币领域各自的均衡条件，即商品市场和货币市场各自的均衡条件，得到ＩＳ曲线和ＬＭ曲线；然后得到均衡的市场利率和均衡的市场产出。

该模型的均衡变量不是一个而是两个，即利率ｒ和国民收入Ｙ。它采用一般均衡方法，均衡的利率水平ｒ宰和国民收入Ｙ奎要使商品市场和货币市场同时达到均衡。该理论使商品市场和货币市场都处于均衡的利率水平一和均衡的国民收入Ｙ宰构成的ｒＹ平