广发证券-苏宁环球-000718-江北交通改善提升项目(11)

7月2日机构研究报告

资产负债简表 单位：百万元

报表项目 货币资金 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货

流动资产合计 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 长期待摊费用 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 其他应付款 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 递延所得税负债 非流动负债合计 负债合计 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 少数股东权益 负债股东权益 每股净资产（元）

2009

2010E

2011E

2012E 2838.66 370.92 733.09 0.00 0.00 259.45 21992.73 26195.81

0.30 248.95 14.47 14.69 5.04 0.00 326.91 26522.71 7724.68 97.75 3421.09 7569.77

1.47 756.98 0.71 0.00 18271.25 1111.00

0.00 0.00 0.00 0.00 1111.00 19382.25 1702.66 300.29 874.77 3889.66 373.08 26522.71

3.97

利润简表 单位：百万元

报表项目 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动 投资收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税费用 净利润 归属于公司净利 EPS（元）

2009 2793.132312.80230.2177.38 48.13 3.20 2.24 0.00 -15.051079.759.15 6.25 1082.65279.23803.42714.010.42

2010E 4571.94 2864.00 411.47 128.01 100.58 38.00 1.76 0.00 1.00 1580.30 10.00 6.00 1584.30 396.08 1188.23 1143.23 0.67

2011E5996.464887.27539.68167.90131.9262.94 1.14 0.00 1.00 2229.8710.67 6.00 2234.53558.631675.901605.900.94

2012E 9462.225677.33851.60 264.94 208.17 122.80 2.77 0.00 1.00 3125.6618.26 6.00 3137.92784.48 2353.442263.441.33

828.93 1371.58 1798.94 108.02 199.07 0.00 0.00 274.42

179.22 346.92 0.00 0.00 306.20

235.06 429.60 0.00 0.00 197.74

7317.51 10407.61 12888.02 8728.16 12611.99 15549.96

0.00 196.19 0.29 17.13 5.04 60.91 410.82

0.10 219.04 7.72 16.27 5.04 0.00 287.63

0.20 242.04 13.29 15.46 5.04 0.00 317.99

9138.99 12899.62 15867.95 382.48 2259.57 2612.51 20.34

46.26

57.28

数据来源：公司年报、广发证券发展研究中心 现金流量简表 报表项目 经营活动现金流 投资活动现金流 筹资活动现金流 现金净增加额 期末现金余额 每股经营现金流

2009 -536.30-90.93899.20271.971100.90-0.31

2010E -853.65 44.21 1352.09 542.65 1371.58

-0.50

927.10 1618.96 2004.80 2935.94 3657.55 4797.17

0.36 245.99 0.71 0.00

0.69 365.76 0.71 0.00

0.86 479.72 0.71 0.00

单位：百万元 2011E643.67-50.10-166.21427.361798.94

0.38

2012E -3244.90-30.10 4314.731039.732838.66

-1.91

4986.45 7626.35 9344.99 1111.00 1111.00 1111.00

0.00 0.00 0.00 0.00

0.00 0.00 0.00 0.00

0.00 0.00 0.00 0.00

数据来源：公司年报、广发证券发展研究中心 主要财务指标 指标项目 营业收入增长率 营业利润增长率 毛利率 营业利润率 净利润率 净资产收益率 总资产收益率 流动比率 资产负债率 所得税税率

2009 22.21%36.83%52.13%38.66%28.76%26.42%8.79%95.50%66.72%25.79%

2010E 63.69% 46.36% 49.41% 34.57% 25.99% 25.46% 9.21% 97.77% 67.73% 25.00%

单位：百万元 2011E31.16%41.10%52.24%37.19%27.95%24.84%10.56%98.00%65.89%25.00%

2012E 57.80%40.17%48.35%33.03%24.87%25.49%8.87% 98.77%73.08%25.00%

1111.00 1111.00 1111.00 6097.45 8737.35 10455.99 1702.66 1702.66 1702.66 300.29 138.13

300.29 306.24

300.29 544.13

732.37 1639.99 2581.80 168.08

213.08

283.08

9138.99 12899.62 15867.95

1.69

2.32

3.01

数据来源：公司年报、广发证券发展研究中心

数据来源：公司年报、广发证券发展研究中心