不对称信息下的中小企业信用担保：

P*P* P P*f(P*)g (1 r)Cf(P*) [P*F(P*) Pf(P)dP] [P*F(P*) Pf(P)dP]22 00 F(P*)(1 r)C WF(P*)

——g (1 r)C P的正负号即P与η的相关关系由 的取值决定。下面分两种情况进(1 r)C W 可见，

行分析：

（1）当企业不提供反担保或反担保金额不足时

在这种情况下，W＝0或0＜W＜（1＋r）C，显然

——g (1 r)C P＜0，所以＜0，(1 r)C W ——η与P负相关，增加信用担保机构的担保比例η会降低担保项目平均成功概率P，从而使担保机构面临逆向选择和道德风险。另外，如果令P*f(P*)[P*F(P*) Pf(P)dP] A，2 0F(P*)

P) Pg (1 r)C 对求关于W的偏导得： A 0，说明当企业不能够提供足额反2 W[(1 r)C W] (

担保时，担保机构的反担保要求和担保比例同时增加会进一步加剧逆向选择和道德风险。（见图1）

（2）当企业提供足额反担保时

在这种情况下，W＞（1＋r）C，会使

——g (1 r)C P＞0，所以＞0（见图1），η(1 r)C W ——与P正相关，说明此时担保机构承保比例的增加有利于提高担保项目的平均成功概率P，从而缓解逆向选择和道德风险问题。同时也注意到，由于 P对W的偏导小于0，此时若继

续增加对中小企业的反担保要求，担保比例增加缓解信用担保信息不对称的作用会趋于减弱。