ＡＢＳＴＲＡＣＴ

Ａｓｔｈｅｍａｒｋｅｔｅｃｏｎｏｍｙａｄｖａｎｃｅｓ，ｉｔｉｓｉｎｃｒｅａｓｉｎｇｌｙｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ

ａｓｉｎｍａｒｋｅｔｔｈａｔＮＰＶｐｌａｙａｎａｓｓｅｓｓｉｎｇｔｈｅｖａｌｕｅｏｆｐａｔｅｎｔ．Ａｌｔｈｏｕｇｈｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｍｅｔｈｏｄｓｓｕｃｈ

ｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎａｓｓｅｓｓｉｎｇｔｈｅｖａｌｕｅ，ｔｈｅｓｅｍｅｔｈｏｄｓｈａｖｅｓｏｍｅ

Ｆｏｒｉｎｓｔａｎｃｅ，ｔｈｅｙｃｏｎｓｔａｎｔｄｅｆｉｃｉｅｎｃｉｅｓ．ｄｅｍａｎｄｔｈａｔａｌｌｔｈｅｉｎｖｅｓｔｉｎｇｄｅｃｉｓｉｏｎｓｓｈｏｕｌｄｂｅｄｅｔｅｒｍｉｎｅｄｆｒｏｍ

ｎｏｔｔｈｅｂｅｇｉｎｎｉｎｇ．Ａｎｄ

ｄｕｒｉｎｇｔｈｅｍａｎａｇｅｒｓＣａｎｃｈａｎｇｅｔｈｅｍｅｔｈｏｄｓｏｆｉｎｖｅｓｔｉｎｇｄｅｃｉｓｉｏｎｓｐｒｏｊｅｃｔ，ｗｈｉｃｈ

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ｔｈｅｋｉｎｄｏｆｒｉｇｈｔ，ｗｈｉｃｈｉｓａｍａｄｅａｌｔｅｒｋｎｏｗｉｎｇｔｈｅｒｅｓｕｌｔｏｆｔｈｅｅｖｅｎｔ．Ｉｆｍａｔｔｅｒｓ

Ｂａｓｅｄａｒｅｇｏｉｎｇｗｅｌｌ，ｗｅｍａｋｅｄｅｃｉｓｉｏｎ．Ｏｔｈｅｒｗｉｓｅ，ｗｅｍａｋｅｔｈｅｏｐｐｏｓｉｔｅ．Ｉｔｍｅａｎｓｔｈａｔｔｈｅｐａｙｍｅｎｔｏｆｏｐｔｉｏｎｉｓｎｏｎｌｉｎｅａｒ，ｗｈｉｃｈｗｉｌｌｏｎｃｈａｎｇｅｗｉｔｈｏｕｒｄｅｃｉｓｉｏｎｓ．ｏｕｔｔｈｅｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｍｅｔｈｏｄｓｏｆｐａｔｅｎｔａｓｓｅｓｓｍｅｎｔ，ｔｈｅｐａｐｅｒｐｏｉｎｔｓｔｈｅｌｉｍｉｔａｔｉｏｎｓａｎｄｓｈｏｒｔｃｏｍｉｎｇｓｏｆｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｍｅｔｈｏｄｓ，ａｎｄｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｓｔｈｅｂｉｎｏｍｉａｌｔｒｅｅｍｏｄｅｌｏｆｐａｔｅｎｔｐｒｉｃｉｎｇ．Ａｔｌａｓｔ，ｉｔｉｌｌｕｓｔｒａｔｅｓｔｈｅｗａｙｏｆｏｂｔａｉｎｉｎｇｔｈｅｐａｒａｍｅｔｅｒｓａｎｄｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｔｈｅｖａｌｕｅｏｆｐａｔｅｎｔ．

Ｆｉｒｓｔｏｆａｌｌ，ｔｈｅｐａｐｅｒｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｏｐｔｉｏｎｐｒｉｃｉｎｇｔｈｅｏｒｙ，ｒｅａｌｏｐｔｉｏｎｐｒｉｃｉｎｇｔｈｅｏｒｙａｎｄｔｈｅｓｔｕｄｙｏｆｔｈｅｐａｔｅｎｔａｓｓｅｓｓｍｅｎｔ．Ａｆｔｅｒｓｕｍｍａｒｉｚｉｎｇｓｏｍｅｂａｓｉｃｔｈｅｏｒｉｅｓｏｆｐａｔｅｎｔａｎｄｏｐｔｉｏｎ，ｗｅａｎａｌｙｚｅｄｅｅｐｌｙｔｈｅｏｐｔｉｏｎ’Ｓｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆｐａｔｅｎｔ．Ａｎｄ

ｄｉｖｉｄｅｎｄｔｈｅｎ，ａｃｃｏｒｄｉｎｇｔＯｔｈｅｓｈｏｒｔａｇｅｓｏｆｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｖａｌｕａｔｉｏｎｍｅｔｈｏｄ，ｗｅｓｅｅｍａｐｐｌｙｔｈｅｂｉｎｏｍｉｎａｌｔｒｅｅｍｅｔｈｏｄｔｏｐａｔｅｎｔａｓＡｍｅｒｉｃａｎｃａｌｌｒａｔｅａｔｏｐｔｉｏｎ，ａｎｄａｄｊｕｓｔｔｈｅｅｖｅｒｙｓｔａｇｅ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｗｅｔａｋｅａｎｅｘａｍｐｌｅｔＯｅｘｐｌａｉｎｔｈｅｓｔｅｐｓｏｆｔｈｅ

ｏｎａｌｇｏｒｉｔｈｍ，ａｎｄａｎａｌｙｚｅｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｒｅｌｅｖａｎｔｐａｒａｍｅｔｅｒｓ’ｃｈａｎｇｅｓ

ｐａｔｅｎｔｓ．ｔｈｅｖａｌｕｅｏｆ

ＫｅｙＷｏｒｄｓ：ＲｅａｌＯｐｔｉｏｎ；Ｐａｔｅｎｔ；Ａｍｅｒｉｃａｎｃａｌｌ

ｒａｔｅｏｐｔｉｏｎ；Ｂｉｎｏｍｉｎａｌｔｒｅｅｍｏｄｅｌ；Ｄｉｖｉｄｅｎｄ