制长期利率进而影响经济运行；③长期利率与短期利率之间的利差能够提供关于通货膨胀率、未来利率、经济运行的有用信息；①利率期限结构是贷款融资的重要决定因素。

关于利率期限结构的预期理论则是金融理论和宏观经济理论的基石之一，它在预测利率未来变动、解释货币政策、建立宏观经济模型等方面意义重大。正是由于其重要性，大量研究关注于预期理论的实证检验。这类实证检验的结果似乎取决于所考察的利率类别。美国数据的实证研究往往得出拒绝预期理论的证据（如Campbell et al, 1991;Evans et al,1994; Dziwura et al, 1996; Chao et al, 1998; Dittmar et al, 2004），而其它国家则不然（如Jorion et al, 1991; Hardouvelis, 1994; Dahlquist et al, 1995; Guthrie et al, 1999; Christianse et al, 2003）。Evans et al(1994)以及Bekaert et al(1997)对预期理论的拒绝证据提出了所谓比索效应(peso effect)的解释——在美国数据样本中，高利率制度的发生频率要低于人们所理性预期的，人们对制度转换的预期将影响到短期利率的分布，因而这种比索效应影响了预期理论统计检验的概率分布。由此，预期理论的研究开始将制度转换因素纳入考虑范畴，Saikkonen et a1(1999)以及Lanne(2000)在一个允许潜在制度转换存在的模型中检验了预期理论，并得出了支持预期理论的结论。

同时，另一部分研究则立足于货币政策影响因素来解释预期理论的失败，并通过在研究中加入货币政策和利率期限结构之间的相互作用机制，获得了支持预期理论的证据。例如Rudebusch(1997)，Gerlach et al(1997)以及Kugler(1998)的预期理论检验模型都考虑了央行的货币政策行为，模型对央行行为所作出的假设会影响到预期检验的结果，因而预期理论是否被拒绝在很大程度上取决于央