经济管理MBA资料

出口的高速增长,改善了这些行业的出口环境,带动了企业效益的提高。在出口带动

下,2002年交通运输设备制造业实现利润482.4亿元,比上年增长83.2%,新增利润219.1亿元,位居各行业之首；普通机械制造业新增利润60.3亿元,也挤入新增利润最高的五大行业之列。

受惠于市场环境的改善,2002年交通运输设备制造板块上市公司净利润比2002年同期增长28.2%,专用设备制造业32家上市公司净利润总额达到11.7亿元,同比增长12.3%,净资产收益率6.37%,同比增长7.3%。

电器机械及器材制造业23家上市公司净利润总额超过11亿元,净资产收益率超过5%,均比上年同期有明显提高。

就纺织板块而言,2002年纺织品出口的增长对其业绩的改善产生了一定的积极作用,但由于纺织原料上涨的影响,加之上市公司出口额占整个纺织行业出口的比重不高且出口产品价格较低,因此2002年纺织板块的主营业务收入虽有明显增长,但利润却有所下降。

从目前情况看,

2003年出口对上市公司业绩的拉动作用可能有所减弱。理由如下:

一是由美元贬值而造成的人民币汇率相对贬值对提高出口竞争力的刺激作用将趋于弱化。

二是2002年实行的免、抵、退税制度改革同比效应在2003年也将逐步弱化。

三是最近在中国各地流行的非典型肺炎,将会在一定程度上影响到部分外商的投资信心,从而对机电产品和高新技术产品出口产生不利影响。与上述四大出口行业相对应的上市公司的业绩可能会在一定程度上受到影响,其业绩的增长将在很大程度上取决于内需的增长特别是消费需求的增长。

国际市场能源及原材料价格上涨助推传统行业上市公司业绩提升

2002年,国际国内市场上石油、煤炭、电力等能源类产品以及钢材、化工原料、棉花等工业原材料价格均出现了较大幅度的上涨。能源原材料价格的上涨在给相关行业及上市公司带来了较大获利机会的同时,也增加了下游行业及上市公司的成本,影响了下游企业的利润水平。

从2002年的行业统计数据和上市公司年报数据看,石油开采、石油加工、煤炭等能源类行业以及钢材、化学原料、化学纤维等原材料行业是生产资料价格上涨的主要受益者。