经济管理MBA资料

2002年我国上市公司年报分析

上市公司成为推动经济增长的中坚力量

●上市公司中的国有及国有控股企业已经成为国有经济中最具活力的部分

●上市公司的投资增速明显高于全部国有及国有控股企业

●上市公司在扩大就业中的作用远大于非上市的国有及国有控股企业

●上市公司正处在加速分化调整时期,板块之间的加剧分化不可避免

●上市公司对经济增长的贡献度将日益提高

上市公司是我国企业中资产相对优良、治理结构较为先进、财务制度较为透明的群体。我国上市公司经过10多年的发展,已经从1992年初创时的几十家增加到2002年底的1224家。截至2002年底,上市公司的总资产已经达到4.1万亿元,相当于当年全国GDP的40%。

上市公司既包含有实体价值,也包含有虚拟价值。上市公司只有不断提高其业绩水平,虚拟价值才能与实体价值一同增值,其对国民经济的贡献也才会越来越大。2002年上市公司创造的实体价值比上年有较大幅度的增长。沪深两市加权平均每股收益0.143元,平均净资产收益率5.7172%,分别比上年增长9.49%和7.71%。上市公司正在成为我国经济增长的中坚力量。

新一轮景气循环为上市公司创造了更为宽松的经营环境

2002年我国经济呈现逐季走高的增长态势。全年国内生产总值突破10万亿元,达到

102398亿元,增长率为8%。新一轮景气循环正在形成。

改革开放以来,我国共经历了5次景气循环。而中国股市和上市公司自产生以来,已经经历了两次。第一次是从1991年到1997年。治理通货膨胀是该周期的宏观调控目标。第二次是1998年以后。宏观调控的主要目标是反通货紧缩。

种种迹象表明,以2002年为转折点,中国经济正在开始新一轮景气循环。这轮景气循环主要以投资和对外贸易的大幅度增长为初始动力,进而带动消费结构的升级和消费需求的增长并使之成为持久动力。与历史上大多数景气循环的情况一致,固定资产投资仍是这一轮景气循环的重要推动因素。

由于目前正值新一轮景气循环的初期,对其具体特征还难以判断,但与历史情况相比,我们认为有四点是明确的: