经济管理MBA资料

力是典型的投资拉动型产品,其所在行业的总体发展态势主要受投资增长的快慢影响。受国债投资利好因素影响,2002年钢材、水泥、电力、工程机械等行业上市公司普遍效益大增,取得了不俗的业绩。

从2002年行业基本面看,钢铁行业出现快速增长势头,钢产量和钢材消费量均创历史新高。受供求形势和国际市场影响,国内钢材市场价格也开始止跌反弹,出现恢复性增长,对钢铁业上市公司经济效益的回升起到了有力的支撑作用。

钢铁行业共有35家上市公司,2002年这些上市公司主营收入同比增长15.8%,主营利润同比增长26.7%,利润总额同比增长23.2%,平均每股收益0.31元,净资产收益率高达10.22%。

水泥行业2002年全国产销量都有较大幅度增长,但我国水泥企业数量众多,生产集中度低,市场供大于求,致使水泥销售价格大幅下滑,较大地影响了上市公司的经营业绩。水泥板块的上市公司约有21家,就2002年的经营业绩而言,除少数几家公司的业绩出现增长以外,多数业绩下滑。

由于钢铁、水泥等耗电量大的传统行业生产普遍回升,2002年全国发电量达16400亿千瓦时,同比增长10.96%,用电量增长10.3%。电力行业的回暖,刺激了电力板块上市公司业绩的增长。电力行业整体业绩优良,现金流充足,涌现出一批稳定增长的蓝筹股。2002年,电力板块上市公司主营业务收入同比增长17.6%,利润总额同比增长7.4%,平均每股收益为0.26元,平均每股净资产3.26元,平均净资产收益率为8.434%,电力板块的44家上市公司中有23家每股收益超过市场平均水平。而最具实质意义的是全国普遍的"缺电现象"将大大缓解电价下调的压力,从而对电力上市公司今明两年整体业绩的稳定增长提供有力保障。

汽车、房地产成为消费热点惠及相关行业及其上游产业

2002年,汽车市场在多重因素作用下,产销都出现了爆发性增长的态势,成为消费领域的一个亮点。据统计,2002年全国汽车产量为325.12万辆,同比增长38.8%；销量343.6万辆,增长37.5%,均创下历史新高；产销率达到98.8%,其中轿车产、销量分别为109.2和105.8万辆,比上年分别增长55.2%和45%,产销率高达99.9%,年末库存比年初仅增加0.4万辆。

在2002年汽车业产销两旺的大好形势下,汽车业上市公司及相关上游产业如汽车零配件、天然橡胶、钢材等普遍取得了较好业绩。汽车类上市公司2002年主营业务收入平均为195860万元,主营业务利润平均为35874万元,净利润平均为11826万元。其中,沪市汽车类上市公司2002年的业绩增长尤为突出,主营业务收入平均为210490万元,同比增长49.5%,利润总额平均为18591万元,同比增长96.9%,净利润平均为14929万元,同比增长91.4%,每股收益及净资产收益率也均有不同程度的提高。