经济管理MBA资料

此外,进一步分析显示,汽车整车类公司中大中型客车、轿车、载重汽车等生产企业业绩较好,轻型客车、微型汽车等企业的业绩相对要差些,；零部件企业中,具有相当规模和技术水平的企业业绩要好于一般企业,如威孚高科2002年每股收益比上年增长了34.3%,明显高于其他零配件公司。

目前国际上每千人的汽车保有量为116辆,而我国只有十几辆,无论从市场需求还是国家政策支持来看,汽车行业的增长潜力都是极为可观的。从今年情况看,承接2002年汽车业高速增长的惯性,第一季度全国汽车产量为101.97万辆,同比增长54.7%；销量97.48万辆,增长51.71%；产销率为95.6%,预计到2010年,我国最低限度的汽车保有量为7000万辆,而现在仅为1500万辆,发展前景相当看好。但考虑到国际汽车产能过剩,中国汽车业也呈现出结构性过剩的状况,因此轿车总量虽然会继续增长,但今后竞争焦点将主要集中在价格上。同时,加入WTO后进口关税逐渐下降以及进口配额逐年增加直至完全取消配额,将影响到我国汽车单位产品的盈利能力,由此导致相关企业的产销量与效益无法同步增长。

2002年消费领域的另一个热点是房地产。全年房地产开发投资7736亿元,同比增长21.9%。从房地产板块的业绩情况看,2002年20多家房地产上市公司平均每股收益约为0.30元,同比增长超过20%,净资产收益率在10%左右,高于两市上市公司的平均收益率,一向为负值的每股经营性现金流达到0.08元,而2001年这一数值为-0.325元,表明房地产上市公司业绩出现了实质性改善。

由于整个行业出现了一定程度的过热迹象,2003年房地产公司的各项指标估计会小幅走低,全年房地产业投资增长速度将在15%左右,空置面积可能会进一步上升。但从长期看,目前我国城镇人口比重还很低,城市化有着广阔的发展空间,房地产市场潜在需求仍然较大,持续向好的趋势不会逆转。随着竞争的加剧和行业集中度的提高,那些品牌形象好、经验丰富、实力较强的房地产上市公司业绩的持续成长仍将是可以预期的。

出口增长令机械制造业、电子及通信设备制造业效益改善

2002年我国外贸出口呈逐季加快的态势,全年出口3255.7亿美元,同比增长22.3%,工业企业实现出口交货值19916亿元,同比增长23.4%,远远高于2001年9.9%的增幅,出口对工业增长的带动作用明显增强。

从出口产品的产业结构看,列前四位的行业依次是电子及通信设备制造业、电气机械器材制造业、机械及运输设备业、纺织业。其中,电子及通信设备制造业和电气机械器材制造业出口交货值分别比上年增长42.7%和21%；机械及运输设备出口同比增长33.8%,累计出口额占出口总额的比重为39%；纺织行业销售产值比上年增长15%,出口交货值增长14.2%,增速分别比上年加快6.8和9.1个百分点。