医药生物行业专题研究：重视转基因小鼠平台在国内仿创单抗领域降维打击的潜力

医药生物行业专题研究图22：HBM 9161（HL161）的开发过程 (29)

图23：和铂医药HBM 9161适应症布局情况一览 (29)

图24：竞品Efgartigimod在免疫性血小板减少症中的早期数据 (30)

图25：竞品Rozanolixizumab在免疫性血小板减少症中的早期数据 (31)

图26：Rozanolixizumab（上）和Efgartigimod（下）ITP Phase 3 的患者招募数和耗时参考 (32)

图27：HBM 9161在我国的部分典型竞品一览 (32)

图28：竞品Efgartigimod在MG方向有积极的早期数据 (34)

图29：国境内NMOSD药物研发竞争格局 (37)

图30：当前仍有大量未成药潜在靶点有待开发– 仅以癌症靶点为例 (42)

图31：安进BiTE双抗的结构和设计思路（第一代技术） (50)

图32：knob-into-hole平台的双抗结构示意 (50)

图33：CrossMab平台的双抗结构示意 (50)

图34：部分其他双抗技术路线 (51)

表1：代表性转基因小鼠抗体平台简介 (13)

表2：公司早期投资人和基石投资人不乏君联资本、奥博资本、高瓴资本、Black Rock Funds等顶级VCPE (16)

表3：公司核心团队拥有当前Biotech典型的精英海归学者背景，科学顾问委员会更不乏超级学术大佬 (16)

表4：公司研发相关历史回顾– 以买入平台为创业最初切入点的做法高屋建瓴，在国内Biotech中特色非常显著 (18)

表5：公司主要管线一览– 后期管线数量有限并不是很符合二级市场与后期VCPE对项目的偏好 (19)

表6：公司小鼠平台核心发明人Roger Kingdon Craig与Harbour Antibodies B.V.的核心专利一览 (23)

表7：全球在研FcRn拮抗剂主要情况一览 (28)

表8：ITP适应症NPV估算 (33)

表9：MG适应症NPV估算 (35)

表10：NMOSD适应症NPV估算 (37)

表11：TAO适应症NPV估算 (39)

表12：全球代表性干眼症药物/器械情况 (40)

表13：国内主要干眼症药物参与者的基本情况 (40)

表14：特那西普的NPV量级测算– 2%的渗透率波动也能导致10亿级别的NPV突变 (41)

表15：不考虑其他未开发的靶点，仅部分转基因小鼠平台在研/已上市单抗将对应可观的仿创空间 (43)

表16：部分代表性双抗平台一览 (49)

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