医药生物行业专题研究：重视转基因小鼠平台在国内仿创单抗领域降维打击的潜力

医药生物行业专题研究

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表5：公司主要管线一览 – 后期管线数量有限并不是很符合二级市场与后期VCPE 对项目的偏好 项目

靶点

适应症

商业权利 发现 临床前 IND 1期 2期 3期 巴托利单抗 HBM 9161 （Hanall ）

FcRn 免疫性血小板减少症 大中华区 √ 甲状腺相关性眼病 大中华区 √ 重症肌无力

大中华区 √ 视神经脊髓炎谱系疾病 大中华区 √ 温型自体免疫溶血性贫血

大中华区

√

慢性脱髓鞘多发性神经炎

大中华区 √

特那西普 HBM 9036 （Hanall ）

TNF α 干眼病 大中华区 √ HBM 9001 （科伦） ——

哮喘

全球 √ HBM 9022 （艾伯维、乌特勒支大学、伊拉斯姆斯医学中心） SARS-COV-2 COVID-19

全球

√

HBM 4003

CTLA-4

晚期实体瘤-澳洲 全球 √ 晚期实体瘤-中国内地 全球 √ 晚期实体瘤-美国 全球 √ 晚期实体瘤-中国内地

全球

√ HBM 9302 （Ichnos ） Her2×CD3 乳腺癌与胃癌 大中华区 √ HBM 1007 CD73 实体瘤 全球 √ HBM 1029 Claudin 18.2 实体瘤 全球 √ HBM 7020 BCMA ×CD3 多发性骨髓瘤 全球 √ HBM 7015 PDL-1×

TGF-β 实体瘤

全球

√

HBM 7008

TAA1×4-IBB

实体瘤 全球 √

资料来源：公司招股书

*这里指的后期管线排布不符合二级市场和后期VCPE 对创新药企业的偏好至少体现在：1）进度最快的巴托利单抗和特那西普是从韩国公司引进的，但韩国公司抗体管线行业内的口碑有让人诟病之嫌；2）除以上两款品种外没有进入II 期的管线，且其余管线唯一处于临床阶段的CTLA-4进度上与同行竞争对手相比也明显落后；

图12：公司的营收、净利润、研发费用率一览

资料来源：根据wind 数据整理