建融投资-9月PMI分行业指数跟踪-121009(10)
时间：2026-01-21
图15：通信设备计算机及其他电子制造业库存指标变化
数据来源：建融投资行业研究部
目前的风险点在于，产成品库存经过7月份的去库存之后，紧接着8、9月份连续两个月进行库存回补，再次回到前期高位，未来几个月将面临去库存压力。
图16：PMI
指标历年对比
数据来源：建融投资行业研究部
根据历年PMI数据对比，10月-12月是行业的传统淡季，景气度持续下行，依据历史规律，今年10月份也难有较好表现。
总体来看，通信设备计算机及其他电子制造业经过5-8月份的高景气之后，9月份的旺季不旺预示着未
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