论集采后的中国医药产业趋势：今非昔比(5)

论集采后的中国医药产业趋势：今非昔比

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支付端是表面，实际上是撬动的三医联动

支付端改革所带来的产业趋势演绎

制药企业

医药批发企业

零售药房 （医药零售药店）

患者 （消费者）

以医院为主的医疗机构

医药行业

医疗服务行业

医院药房

药品

药品

药品

药品

药品

基本社会医疗保险 （政府和社会企业）

商业保险

支付 支付

支付

医疗服务

影响因素

产业趋势

——供给：加速审评、优先审评、一致性评价、工艺飞检

——支付：创新鼓励、带量采购（试点） 成本、质量、品牌驱动，仿制药品种（企业）集中度提升；创新药开始逐步贡献利润弹性。有议价能力刚需的中药 代表性公司

制药：恒瑞医药、科伦药业、华海药业、京新药业、复星医药

服务：泰格医药、药明康德、凯莱英、药石科技。九洲药业

2018年全面实行两票制，行业集中度进入整合升级阶段

产业自身及上游均面临集中度大幅提升的趋势，盈利能力有望处于动态平衡波动中 华东医药、上海医药、国控、华润医药

医院的医疗服务价格有望在带量采购执行过程中逐步提价，引导医疗行为的价值回归。

药店：自上而下的处方外流，自下而上的集中度提升，盈利能力调整空间有限。

带量采购（试点）、公立医院改革深化 药店分类管理、医保骗保严查

爱尔眼科、益丰药房、济川药业

医保费用的结构性调整仍将伴随药品、耗材的集采而持续

费用合理化：医疗服务占比提升。

产业升级，还有没有可能？

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