论集采后的中国医药产业趋势：今非昔比(19)

论集采后的中国医药产业趋势：今非昔比

小结：公立医院改革搅动了旧游戏规则

●过去20年，是中国医药卫生需求得以极大释放的20年。而且这种释放带来了医药行业粗放式的发展，医药卫生总费用可

以说是量价齐升，20年增长了14倍，复合增速接近15%。

●居民就医需求的释放，核心驱动来自过去20年医保体系的建立和完善。通过数据比较，我们发现多个拐点重叠在2002年

（医院诊疗住院人次、医院床位数的增加、病床使用率、个人卫生支出在卫生总费用中的占比），而这一年是政府开始推广新农合、完善城镇职工医保的一年，之后又经过了2008-2011年医保的大幅扩容，而个人支付比例的持续降低，也极大的释放了就医的需求，所以，我们认为从一定角度看，关于我国“就医难”的问题已经得到了极大的解决。

●我们已经告别以药养医，这是我们认清当下政策思路的最大现实。历史上，医院作为医疗提供方，持续亏损，不得不以

药养医。而2017年，卫生部门综合性医院数据显示，政府投入和医疗服务收费占医院利润83%，医院提供医疗服务的利润率和利润贡献也远远高于药品，也就是说我们已经告别所谓“以药养医”时代，我们认为这也是当下带量采购大概率会持续推进的最主要原因，医改已经进入公立医院改革的深水区，支付体系的改革成为重点，而当下多部门不断的政策勾勒，无疑就是不断清晰化下一步的改革意图：公立医院！

●公立医院的改革，如何影响医药产业？前面我们提到，医院处于产业链最强势的地位，药企处在最弱势的位置，最强势

方改革的同时，势必导致药企、医生、医院原有的平衡关系松动甚至颠覆，我们认为，带量采购政策就造成了医院（或医生）和药企局部形成对立的局面，这势必影响药企业已形成的生存法则。

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