论集采后的中国医药产业趋势：今非昔比(16)

论集采后的中国医药产业趋势：今非昔比

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我们处在：告别以药养医，迎来医院分配机制调整关键期

政府投入和医疗服务收费占医院利润83%，已经告别所谓“以药养医”时代，我们认为这也是当下带量采

购大概率会持续推进的最主要原因，医改已经进入公立医院改革的深水区，支付体系的改革成为重点。

-药品销售利润贡献占综合医院利润的比例为7.9%，药品成为医院利润构成中最小的一部分。 -以2007年CPI 为100，居民医疗服务和西药的价格指数均弱于CPI ，中药因涨价原因高于CPI 。

药品销售利润率3.4%

医疗服务利润率6.9%

204060

80100120140

160180200

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

CPI ：医疗保健服务 CPI

CPI ：西药

CPI ：中药材、中成药

图 我国综合性医院收入和利润结构拆分

图 2007年以来，化药和医疗服务CPI 涨幅均弱于平均CPI

资料来源：WIND ，民生证券研究院

10000

20000

30000

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50000

60000

收入构成

利润构成

其他

药品收入 医疗收入

财政补助 2017年卫生部门综合性医院平均收入

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