是非常大的。我们知道，人类社会的第一次供给自然产生需求是在1700年前后，那时候处在一个商品的短缺期，有了供给，就有需求；除此以后，我们上个世纪的90年代的信息产品，我们那时候根本不知道什么是信息产品，那么生产出来什么，我就换什么，我们就需要这么一个东西，供给自然产生需求。

到了现在，供给自然产生需求，有可能又进入到一种我们面对的新常态当中，那么下一步消费政策的重点就是释放消费潜力，而不是去激发你的表观，就是因为你贪图价格或者是因为你有什么样的动机，我就刺激了你这个动机，你就去购买了这个商品，下一步主要是来释放消费潜力，所谓释放消费潜力是指你本身有需求，但是我的供给没有供给好，或者还没有提供这个供给，我通过提供这个供给，相应地来释放我们的消费需求。

（二）投资需求

关于投资，大家来看这条曲线，我们从去年同期19.9%，现在一路下滑，下滑到15.8%，这就是我们投资增速的情况。

之所以导致了投资增速放缓，很重要的一个原因，就是投资的回报率下降。如果投资的回报率不下降，我的增速不可能放缓。为什么我的投资回报率下降？原因有两个：第一个，前一阶段，从2009年一直持续到2013年，资本自行循环不下去了，我们原来是房地产商把房子高价卖，政府相应把地价标高，地价标高了以后，相应的房地产商要买地的时候，需要更高的资金、更充裕的资金，那么房地产商就开始在市场上进行融资，这个融资就开始出现了影子银行业务，包括民间融资业务。在这个过程当中，相应地形成了影子银行、房地产和我们的土地财政之间这样一个循环体系。那么循环到2013年，这个循环无法持续下去。