排污许可证系列报告之二：环保税+排污许可证双(19)

排污许可证系列报告之二：环保税+排污许可证双重约束，化工行业龙头强者恒强

行业深度研究报告

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号

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体影响会小于非上市公司。此外，环保税占比企业所缴税费较小，对企业生产经营影响较小。我们认为，环保税对于那些处于盈亏边界的化工企业影响较大；这些企业往往存在排污不规范、环保设备投入不足的情况，当“费改税”所增加的成本导致这些企业无利可图的时候，可能会导致这些落后产能退出市场。 （二）排污许可证核发有序，执法检查提上日程

改革后的排污许可证在时间节点、污染排放内容上有效衔接环评制度，实现排污许可和企事业单位总量控制管理，为环保税的征收奠定基础。对于无法取得排污许可证的企业势必停产关停，而应持排污许可证但尚未取得的企业大致可以分为以下三种情况：①处于核发途中。企业已经在2017年12月之前向当地环保部门提交排污许可证的申请，但是由于当地环保部门审核需要一定时间，以及国家排污许可信息公开系统存在一定滞后期，尚未对外公布。②处

于整改期。企业存在一些不符合排污许可证申请的情况，需要进行整改；待整改完成后，企业才可以取得排污许可证。③

无法取得排污许可证。无法取得许可证的主要有以下几种情况：一是企业未批先建、批建不符；二是企业处于停产或者冬防应急停产状态；三是企业属于淘汰落后产能。

图表17尚未取得排污许可证的可能原因

资料来源：华创证券

从河北省排污许可证核发情况来看，2017年12月29日河北省完成15个重点行业排污许可证的核发工作，共核发1106张，不予核发461张。其中企业未批先建、批建不符导致不予核发的有96家；企业处于停产或者冬防应急停产状态有286家；企业属于淘汰落后产能33家；其他原因不予核发17家；另有29家企业不属于15个行业。化工行业中，原料药制造行业、氮肥、农药行业、石化行业应持证未持证的企业分别有3、4、12、14家，未取得排污许可证的主要原因是企业停产。