排污许可证系列报告之二：环保税+排污许可证双(17)

排污许可证系列报告之二：环保税+排污许可证双重约束，化工行业龙头强者恒强

行业深度研究报告

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号

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资料来源：第一次污染源普查产排污系数手册，华创证券

从征管后的实际负担来看，“费改税”后执法刚性增强，过去企业在排污费征管中可能存在的协商收费和欠缴问题将得以解决。同时，随着环保部门对企业污染物排放监管的趋严，数据造假行为将会逐步减少，企业申报的排污量等数据也将更为真实可靠。因此，环保税相对于排污费的征收率将会提高，这在一定程度上增加了企业的实际负担。此外，原来没有缴纳排污费的一些企业，在环保税实施后可能被纳入征收范围，也会增加这部分企业的负担。 虽然从企业负担变化来看，环保税对大部分化工品负担增加较大；但从现行企业税费负担的构成来看，排污费并不

是税费负担的主要构成部分，环保税实施总体上对企业经营影响较小。根据国家统计局调查数据，2015年规模以上工业企业的税金（应交增值税、企业所得税、营业税金及附加、管理费用下税金等），占营业收入的比值为5.36%，而2015年的排污费收入为173亿元，占规模以上工业企业主营业务收入比重的0.02%。在不考虑其他收费的情况下，排污费占规模以上工业企业税费收入的比重只有0.29%，即使考虑到部分排污量较大的工业企业情况，排污费占企业缴纳税费总额的比重一般也低于1%。以华鲁恒升排污费缴纳情况为例，2016年公司缴纳595.59万元，税费总额（包含企业所得税、营业税金及附加、管理费用下税金）2.25亿元，排污费占企业缴纳税费总额的比重为2.67%；若考虑应交增值税的影响，该比例在2%左右。上市公司在排污费缴纳方面相对规范，其缴纳排污费会高于那些不规范的企业，但排污费占比仍较小；因此，我们认为实施环保税总体上并不会对企业经营产生较大影响。 图表15华鲁恒升排污费占税费总额比

资料来源：华鲁恒升年报，华创证券

具体至企业来看，我们选取了红太阳进行分析，以2017年上半年排污情况为背景，分析其在目前环保税制度下所需缴纳的环保税，对比与排污费的差异。在不考虑优惠的情况下，我们可以看到红太阳重点排污单位2017年上半年产生污染物需要缴纳97.94万元，对比排污费61.65万元，增长58.87%。但环保税统一制定了大气和水污染物低于标准排放的减税政策--纳税人排污浓度值低于规定标准30%的，减按75%征税，排污浓度低于标准50%的，减按50%征税；且原排污费制度也规定排污浓度低于标准50%的，减按50%征收。考虑税收优惠，我们计算得出红太阳重点排污单位2017年上半年应缴排污费55.33万元，按照现行环保税制度应缴环保税65.68万元，增长幅度为18.71%。上市公司在环保设备投入充分，多数情况下能够享受税收优惠，实际负担增长会小一些。