金融衍生工具的课后习题(16)

8.关于期权价格敏感性指标叙述不正确的是（ ）

A 看涨期权的Rho一般为正的，看跌期权的Rho一般为负的。 B Theta是用来衡量权利期间对期权价格之影响程度的敏感性指标

C 无论是现货期权还是期货期权，其看涨期权的Lambda都等于看跌期权的Lambda D 一般的说，当期权处于极度实值或极度虚值时，Delta的绝对值将趋近于1获0，此时Gamma将趋近于1。

9.以下关于布莱克—斯科尔斯模型假设的叙述不正确的是（ ） A 假设期权是美式期权

B 在期权到期日之前，标的资产无任何收益 C 标的物的价格波动率是一个常数

D 无风险利率固定，且假设不存在税负等外部因素

10.下列哪种说法是正确的？（ ）

A 对于到期日确定的期权来说，在其他条件不变时，随着时间的流逝，其时间价值的减少是递增的

B 对于到期日确定的期权来说，在其他条件不变时，随着时间的流逝，其时间价值的减少是递减的

C 对于到期日确定的期权来说，在其他条件不变时，随着时间的流逝，其时间价值的减少是不变的

D 当时间流逝同样的长度，在其他条件不变时，期限长的期权时间价值的减少幅度大于期限短的期权时间价值的减少幅度

二、思考题

1.期权的内在价值为什么不能为负值？

2.市场价格与协定价格的关系怎样影响内在价值？ 3.布莱克—斯科尔斯模型的假设条件有哪些？

4.根据布莱克—斯科尔斯模型，看跌期权是如何定价的？ 5.期权的Delta有哪些特征？它主要受哪些因素的影响？ 6.简述无收益资产欧式看涨期权与看跌期权的平价关系。

三、计算题

1.已知S=$100,r=10%,X=$100,T=1年，б=25%,试计算看涨期权的价值？

2.美国某公司持有100万英镑现货头寸，假设当时英镑兑美元的汇率为1英镑＝1.6200美元，美国的无风险连续复利年利率为10％，英国的为13％，英镑汇率的波动率每年为15％。为防止英镑贬值，该公司打算用6个月期协定价格为1.600 0美元的英镑欧式看跌期权进行保值，请问该公司应买入多少期权？

3.假设某股票的当前市价为22美元，且一个月后股价可能变成24或20。无风险利率为8%，按照复利计息方法。则执行价格为21美元、一个月的欧式期权的价值是多少？

4.股票现价100美元，有2个连续时间步，每个时间步的步长为6个月，每个单步二叉树预期上涨10%或下跌10%。无风险年利率为8%（按连续复利计）。执行价格为100美元，1年期的欧式看涨期权的价值是多少？