金融衍生工具的课后习题(15)

使用条式和带式期权组合交易机制。 现有四份协定价格和期限都相同的期权合约可供他选择， 分别是2份看涨期权和2份看跌期权。 执行价格都是每股10元， 看涨期权的期权费为0.8元/股，看跌期权为0.6元/股。要达到目的，该投资者是应该对期权做多头还是做空头。请描绘出盈亏图。

第十章 一、选择题

1. 从静态角度看，期权价值由内涵价值和时间价值构成，以下叙述不正确的是（ ） A 虚值期权的权利金完全由时间价值组成 B 期权的时间价值伴随剩余有效期减少而减少 C 到达有效期时，期权价值完全由时间价值组成

D 平值期权的权利金完全由时间价值组成，且此时时间价值最大

2. 关于期权价格的叙述正确的是（ ）

A 期权有效期限越长，期权价值越大 B 标的资产价格波动率越大，期权价值越大 C 无风险利率越小，期权价值越大 D 标的资产收益越大，期权价值越大

3.一份欧式看涨期权，标的资产在有效期内无收益，协定价格为18，资产的价格为22，则期权价格的上下限为（ ） A 18，max(18-22C 18, max(22-18

,0) B 22, max(18-22,0) D 22, max(22-18

,0) ,0)

4.一份欧式看跌期权，标的资产在有效期内无收益，协定价格为18，资产的价格为22，则期权价格的上下限为（ ） A 18

, max(18

-22,0) B 22, max(22

,max(22

-18,0)

-18,0)

C 18, max(22-18,0) D 22

5.一份美式看涨期权，标的资产在有效期内无收益，协定价格为18，资产的价格为22，则期权价格的上下限为（ ） A 18, max(22-18D 22, max(22-18

,0) B 22,4 C 18, max(22,0)

-18,0)

6.一份美式看跌期权，标的资产在有效期内无收益，协定价格为18，资产的价格为22，则期权价格的上下限为（ ） A 18

, max(18

-22,0) B 22,4 ,2

C 18,0 D 22

7.看涨期权的Delta在（ ）之间，而看跌期权的Delta在（ ）之间。

A 0与1；-1与1 B 1与0；0与1 C 0与1；-1与0 D -1与1；0与1