金融衍生工具的课后习题(10)

9.在交易所期权的交易过程中，下列关于期权清算所功能的叙述不正确的是（ ） A 作为期权买方和卖方的共同保证人 B 设定最低资本保证金 C 代替投资者进行询价 D 监督交易双方履约

10.下列关于期权多头方的盈亏情况叙述正确的是（ ） A 如果投资者持有的是看涨期权，且市场价格大于执行价格，则该投资者一定有正的收益。B 如果投资者持有的是看跌期权，且市场价格大于执行价格，则该投资者一定有正的收益。C 如果投资者持有的是看涨期权，且市场价格小于执行价格，则该投资者一定处于亏损状态。

D 如果投资者持有的是看跌期权，且市场价格小于执行价格，则该投资者一定有正的收益。 11.某个持有大量分散化股票投资的养老基金预期股市长期看好，但在未来的三个月内将会下跌。根据这一预期基金管理者可以采取的策略包括（ ）

A 买入股指期货 B 购买股指期货的看涨期权 C 卖出股指期 D 购买股指期货的看跌期权

二、思考题

1.期权购买者与期权出售者在权利和义务上有什么不同？ 2.看涨期权与看跌期权有什么不同？

3.协定价格与期权费是否相同？若不同，它们之间是否存在某种联系？ 4.欧式期权与美式期权有何不同？ 5.场内期权与场外期权有何区别？

三、计算题

1.某投资者出售了3份无保护看跌期权和2份有保护看涨期权。其中无保护期权每份合约能买进250股股票，每股期权费2元，协定价格35元，股票价格38元。有保护看涨期权每份可买入200股，协定价格42元，股票价格40元，每股期权费3元。则该投资者进行上述交易共需要交纳保证金多少元？

2.某银行设计了一种理财产品，其承诺年收益率为2.6%。但由于有投资者担心其存在的风险，不敢购买该理财产品。A公司提出为银行的理财产品配套一份期权，以保证投资者的收益达到2.6%。投资者以投资额的0.3%作为期权费，缴纳给A公司。请作图表示随银行理财产品实际年收益率的变化，A公司和投资者的实际盈亏状况。

3.M公司是美国进口商，其从法国进口一批机器，总货款共计1 400万欧元，并约定3个月后付款。假设即期汇率为1欧元=1.31美元。但M公司担心3个月后外汇市场的波动会造成自身经济损失，决定购买期权合约进行套期保值。 如果M公司预测3个月后欧元会升值，于是购买了一份欧元看涨期权，协定价格为1欧元=1.35美元，期权费为1%，则在3个月后欧元至少达到什么汇率水平时，M公司会行使期权？若高于或低于这一水平，M公司的策略是什么？这个汇率水平下是否达到了盈亏平衡点？

第八章 一、选择题

1.当一笔外汇期货期权履约时，以下表述正确的是（ ）

A 如果期权多头方持有的是看涨期权，则履约后该多头方将以协定汇率水平向空头方买入一定数量的外汇。

B 如果期权多头方持有的是看涨期权，则履约后该多头方将成为一张外汇期货合约的购买