宝山钢铁股份有限公司招股意向书(9)

在现行外汇管理体制下，公司可以用人民币向银行购买外汇用于贸易项下的外汇支出和偿还外汇借款，因此不会出现外汇短缺的问题。但是，若国家外汇管理体制发生变化（比如对贸易项下外汇兑换或偿还外汇贷款用汇的外汇兑换实施更严格的管制），本公司则面临可能不能获得足够外汇以支付原材料设备进口及按期偿还外汇贷款的风险。

汇率波动直接影响到本公司的出口收入和进口成本，并使外币资产和外币负债产生汇兑损益，在一定程度上影响本公司的盈利水平。

2、行业风险

（1） 产业政策的限制风险

国内钢铁行业的总体形势是总量过剩和结构不尽合理，即普通钢材过剩，而高附加值钢材产量不足，相应地国家对钢铁行业的产业政策是控制总量，优化结构，限制新增钢铁生产能力。虽然公司产品属进口替代型，目前仍然有较好的销路，但在目前的产业政策下，可能会对公司的生产能力扩张和长期增长带来一定影响。 （2） 环保因素的限制风险

钢铁生产要产生一定的污染，如水、气、渣等。主要污染物包括水污染中的悬浮物、油，大气污染中的二氧化硫、总悬浮颗粒物等以及钢渣、氧化铁皮等工业固体废物。公司在设计时已经充分考虑了污染物处理问题，配备了较先进的污染物处理设施。由于环保已经成为一种世界性的趋势，如果政府今后进一步提高环保标准，则可能提高公司的经营成本。 （3） 行业的竞争风险

本公司主要生产高附加值的优质钢材，产品定位于进口替代型，主要竞争对手为国外、国内主要钢铁公司。目前全球钢铁行业的竞争日趋激烈。本公司的一些主要的国际竞争对手与本公司相比，具有更强的财务实力、更丰富的产品构成及对部分产品而言更好的产品质量。本公司国内一些主要竞争对手的某些产品拥有高于本公司同类产品的市场占有率。

3、 市场风险 （1） 公司经营受行业周期影响的风险

无论国际还是国内钢铁行业都有明显的行业周期性，对钢铁的需求增长主要受经济增长速度的影响。经济增长的周期性直接影响到对公司产品的需求和产品的销售价格，从而直接影响公司的盈利水平。 （2） 密切相关行业的制约因素

公司产品主要销往国内市场，中国经济近年的高速发展带动了汽车、家电、集装箱、石油天然气和压力容器等众多行业对优质钢材的强劲需求，公司近年的发展也受益于此。但如果上述行业增长放缓，则公司销售和盈利的增长会受到明显影响。 （3）加入WTO的风险

目前，公司80％左右的产品在国内市场销售，中国政府对与本公司产品同类的进口钢材征收2%--12%的关税。随着我国加入WTO，钢铁产品进口关税将逐步下降，同时我国政府已承诺继续减少实行进口许可证和进口配额的产品数量，国内钢铁市场将面临来自国际市场更大的竞争压力，中国加入WTO后公司将面临与国外大型钢铁公司全方位的竞争。

4、其他风险

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