银行保险的跨国比较与分析(6)

国际银保

Ａｃｔ）的规定，除了可以销售特定的和信用相关的保险（ｃｒｅｄｉｔ－ｒｅｌａｔｅｄｉｎｓｕｒａｎｃｅ）以及可以在人口总数少于５０００人的地方销售保险外，银行控股

公司不得代理销售和承销保险。与一些欧洲国家相比，美国对银行和保险混业经营的解禁要晚

１．寿险市场的发展程度

银行保险似乎在寿险市场迅速膨胀的地方发展得最快。如意大利，在１９９５￣２００１年间，寿险在家庭金融资产总额中的比例翻了一番多（参见表２，下同），西班牙的寿险市场在此期间发展得也很快。在这些国家，由于原有的寿险市场发展程度较低，加之有序地放松金融管制过程，银行保险的发展成果显著。而在一些保险业历史悠久，保险市场发育相当成熟的国家，如英国和美国，１９９５￣２００１年间，寿险在家庭金融资产总额中的比例几乎无甚改变（在美国家庭的金融资产中，各类债券和股票占据了很大的一部分；寿险资产的比例虽小，但绝对值庞大），在这些国家，银行保险的发展程度要差一些。这里一个可能的解释是银行难以从已经很发达的寿险市场中分一杯羹。表２

寿险在各国家庭金融资产总额中的比例

法国

意大利

西班牙

英国

德国

美国

１０￣２０年，银行和保险公司长时间独立经营，彼

此之间的联系很少，这对美国银行保险的发展可能产生了一定的负面影响。

２．税收制度

保险产品是否具有税收优惠是影响银行保险发展的一个重要因素，在法国和西班牙，银行保险的成功在很大程度上是由税制推动的。法国在１９９８年以前售出的保险，无论是在利息累积期内还是到期后，只要保险期限超过８年，就对保险金的累积利息部分免征个人所得税。而对于１９９８年后的新保单，在期满后对累积利息征收７．５％的税。尽管如此，寿险仍然具有税收上的优势。８０年代中期，可免预扣税款

（ｗｉｔｈｈｏｌｄｉｎｇｔａｘ）的趸交保单使得西班牙寿险市１９９５年１８％

３．３％４．５％２７．６％１１．８％７．１％

场获得了巨大的发展。１９９９年，西班牙对投资２００１年２５．２％７．４％６．９％２９．３％１４．９％７．７％连结保险给予税收优惠，导致此种保险的销售资料来源：由ＰＧＡＭＲｅｓｅａｒｃｈ（ＰｉｏｎｅｅｒＧｌｏｂａｌＡｓｓｅｔ额大增。因此，当从税的角度看，寿险产品相ＭａｎａｇｅｍｅｎｔＲｅｓｅａｒｃｈ）根据ＯＥＣＤ（ＯｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｆｏｒＥｃｏｎｏｍｉｃ对于其他形式的储蓄和投资而言更有利时，银行作为储蓄产品的主要提供者，就力图通过参与保险业务，设立保险子公司来提供具有竞争力的人寿保险产品，将传统的储蓄产品包装上寿险的外衣，来享受税收减免。此外，在法国，一些具有税收优惠的寿险产品只有从银行可以买到，这就更加促进了银行保险的发展。

Ｃｏ－ｏｐｅｒａｔｉｏｎａｎｄＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ）和各国央行数据资料整理而得。

２．养老金市场的发展状况

银行保险的发展与一国的养老金市场的基本状况存在一定的相关性。由表３可见，法国、意大利和西班牙三国的Ｂ／ＡＥ指标（国家基本养老金计划的保障水平）显著高于其他３个国家，这说明政府在法、意、西三国的养老金市场中扮演了很重要的角色。与表３相对应，在表４中，不论是１９９５年，还是２００１年，在法国、意大利、西班牙，养老金在家庭金融资产总额中的比例都很低；而在英美两国，该比例一直相当高。事实上，英美两国的私人养老金市场非常发达，其养老基金总额皆名列世界前茅。可以推知，一方面，法国等国家的政府在养老金计划中的主导作用使得人们无需大量购买私人养老金，另一方面，私人养老金市场的不发达也使得个人养老金计划的支出减少，以人寿保险的消费替代养老金计划的支出，而此时与养老金所具有的保障加储蓄性质极为相似的储蓄型保险产品（由银行销售）无疑会受到人们的欢迎。

３．对保险产品设计的监管

能否开发出适合银行销售的保险产品对银行保险的成功非常重要。一个好的银行保险产品既要易于银行销售，又要具备保障、储蓄或投资功能。在法国、西班牙和意大利，由银行销售的寿险产品和其他储蓄类产品的界限非常模糊，与传统的保险产品相比，其保费要低得多，但相应的保障功能也要差一些。但在一些国家，金融监管部门对于保险产品的保障功能有一定的限制，如最低风险成份（ｍｉｎｉｍｕｍｒｉｓｋｃｏｍｐｏｎｅｎｔ），最短保险期限等等。这些对于保险产品设计的限制可能会对一国银行保险的发展产生较大的影响。

（三）市场因素

３．保险市场的传统销售方式

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