财务管理期末复习题 人大第五版(4)

(1)所有者与经营者之间的矛盾与协调

所有者与经营者之间的矛盾：企业是所有者即股东的企业，希望经营者努力工作以实现股东财富最大化目标。经营者，其目标则是自身效用最大化，即他可能更关心个人财富的增长、闲暇时间的增多以及对经营风险的回避等个人利益。这种对个人利益的关心在一定程度上限制了他们为谋求股东财富最大化作出努力，甚至在经营者控制企业主要经营活动的情况下，极易产生为了实现个人效用最大化而背离股东利益的问题。这种背离表现在两个方面：逆向选择和道德风险。

所有者与经营者之间矛盾的协调：通常是采取让经营者的报酬与绩效相联系的办法。①激励。激励是一种将经营者的报酬与其绩效挂钩的办法，激励依据是公司的经营业绩。激励有两种基本方式：“股票期权”方式，“绩效股”形式。②解聘。③接收或吞并。 (2)所有者与债权人之间的矛盾与协调

所有者与债权人之间的矛盾：①股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目。②所有者或股东未征得债权人同意，而迫使经营者发行新债券或举借新债，致使旧债券的价值降低(因为相应的偿债风险增加)，使原有债权人蒙受损失。

所有者与债权人之间矛盾的协调：一般在签订债务契约时增加限制性条款进行约束和协调。通常可采用以下方式：①限制性借款；②收回借款或不再借款。

思考与练习

第二章 财务管理的基本价值观念

一、单项选择题

n

1．在资金时间价值的计算中，公式符号

t 1

1(1 i)

t

被称为( )。

A.复利终值系数 B．复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数

2．某项目的β系数为1．5，无风险报酬率为10％，所有项目平均必要报酬率为 14％，组合投资的必要报酬率为( )。 A．14％ B．15％ C．16％ D．18％

3．下列无法衡量风险大小的指标是( )。 A.标准离差 B.标准离差率

C β系数 D．期望报酬率

4． 有关货币时间价值的说法正确的是( )。

A．货币是时间创造的，即货币存储一定的时间自然会有增值 B.货币时间价值是没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率 C.货币时间价值是扣除风险报酬后的社会平均资金利润率

D.货币时间价值是扣除通货膨胀贴水和风险报酬后的社会平均资金利润率 5．在复利终值和计息期确定的情况下，折现率越高，则复利现值( )。 A．越大 B．越小 C不变 D.不一定

6．年利率为8％，每3个月复利一次，其实际利率是( )。