财务管理期末复习题 人大第五版(13)

最后，计算出投资决策方案的风险报酬率以后，再加上无风险报酬率，即可计算投资项目的投资报酬率。投资报酬率的计算公式为：

R Rf Rr

10．什么是系统风险?什么是非系统风险?

10．系统风险，又称不可分散风险或市场风险，是指对所有企业产生影响的因素引起的风险。市场风险大多是由于宏观经济形势和政治形势的变化造成的，如国家政治形势的变化、国家经济政策的调整、经济周期的变化、通货膨胀以及世界能源状况的变化等，这些因素往往会对证券市场上所有资产的收益产生影响，因此市场风险不可能通过多角化投资来分散，所以也称不可分散风险。市场风险虽然对整个证券市场产生影响，但是，对于不同行业、不同企业的影响是不同的，有些行业或企业受其影响较大，有些则受其影响要小一些。 非系统风险，又称可分散风险或公司特别风险，是指发生于个别企业特有事项造成的风险，如罢工、诉讼失败、失去销售市场等。这种风险不是每个企业都面临的，而是发生于个别企业，而且事件发生的可能性是不确定的，因而，要想回避这个风险可以通过多角化投资来分散。即，企业特别风险，可以通过将资金同时投资于多种资产来有效地分散，例如，持有多家公司的股票，其中某些公司的股票价格上升，另一家股票的价格下降，从而将风险抵消。

五、计算分析题 1．10年后你需要50 000元，你计划每年年末在银行户头存人等额资金，年利率为 7％。问每年你应存入银行多少钱?

2．假定你有两种选择：要么第4年年末获得200000元，要么今天获得一笔现款—每年利率为6％，按复利计算。要求：这笔现款必须是多少时，才能不吸引你接受4年后的200000元许诺?

3．年利率为16％，每半年复利一次，20年后的10万元其复利现值是多少? 4．假设某人计划5年后购置一辆15万元的汽车，现在准备每年年初等额存人银行一定资金，目前银行年利率为8％，问每年年初应存人银行多少钱?

5．某人拟在5年内每年年初存人银行1 000元，银行存款年利率为8％，则5年后他可以从银行取得的款项是多少？

6．某公司为了提高产品质量，拟购置一台自动化生产设备。假设有两个付款方案提 供选择：

(1)A方案：现在一次性付款800000元。

(2)B方案：分六期付款，从现在起，每年初付款150000元，6年共计900 000元。 要求：若银行借款利率为9％，复利计息。请为该公司作出决策。 计算分析题

1．某公司发行公司债券，面值为1 000元，票面利率为年利率6％，每年计息一次，期限为5年，到期一次还本付息。已知市场利率为8％。要求：计算该公司债券的价值。 2．某公司发行3年期的贴现债券，其面值为1 000元，发行价格为880元。要求： (1)按照单利计息方法计算该债券的实际利率。

(2)按照复利计息方法计算该债券的实际利率。