财务管理期末复习题 人大第五版(12)

差就是递延m期后的n期递延年金现值。其计算公式为：

P Pm n Pm

1 (1 i) (m n)1 (1 i) m A

ii

或 P＝A·［（P/A，i,m+n）-(P/A,i,m)］

8．什么是永续年金?永续年金现值怎样计算?

8．永续年金是指无限期收入或付出相等金额的款项，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷大的普通年金。永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此不存在永续年金终值的计算问题，只有现值。优先股的固定股利，某些期限长利率高的长期债券的利息，均可视为永续年金。进行股票、债券的估价即属于永续年金现值的计算问题。

根据普通年金现值的计算公式为：

P A

1 (1 i)

i

1(1 i)i

n

n

1 A

可知，当n→∞时，永续年金现值的计算公式为： P

Ai

9．什么是风险报酬?单项投资的风险报酬如何计算?

9．(1)风险报酬的概念 风险报酬，是指投资者进行风险投资而获得超过货币时间价值以上的额外报酬，又称风险溢酬。风险报酬既可用绝对数表示，又可用相对数表示。在财务管理中，风险报酬一般用相对数风险报酬率加以计量。 (2)风险报酬的计算

标准离差率虽然可以反映投资方案风险程度的大小，但还无法将风险和收益结合起来进行分析，如果决策者不是评价和比较两个项目的风险水平，而是要决定是否对某一投资项目进行投资，那就需要计算该项目的风险报酬率。因此，我们还需要一个指标将对风险的评价转化为收益率指标，这便是风险报酬系数。这样，我们就可以在计算出标准离差率的基础上，导入风险报酬系数，从而计算出风险报酬率。风险报酬率、风险报酬系数和标准离差率的关系可表述为下面的计算公式：

Rr b

V

式中 Rr——风险报酬率； V——标准离差率； b——风险报酬系数。