股票市场的风险防范(8)

如何有效规避炒股风险

这是因为，天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。投资者持有金融资产的基本目的，就是获得利息收入，在收益率相同的条件下，投资者会选择安全性较高的金融工具。而在收益率不同的条件下，投资者自然会选择收益较高的工具。一般来说，存款比投资股票要安全得多，尤其是我国，主要银行都是国家独资的，基本上没有多少风险，因此，如果银行利率达到股票市场的平均水平，社会资金就自然从股票市场流人银行，而股票市场是由资金堆起来的，一旦失去资金，就如同人体失血一样，就会软弱不堪，股价下跌，投资收益也会因此减少。银行贷款利率上升后，信贷市场紧缩，企业的资金流动受到限制，利息成本上升，获利能力下降，由此造成股票市盈率上升，股价下跌。再者，投资者在投资股票市场的时候，必然要对这种投资方式与其他投资方式的比较收益进行比较，因为，每个投资者的资金是有限的，投资了此，就不能投资彼，如果投资股票，就不能投资其他，就失去了从事诸如房地产、商业、存款并取得收益的机会，因此，其他投资的收益就成了股票投资的机会成本。当与存款相比较时，利率就成了股票投资的机会成本。当利率上升，并且高于股票平均收益率，股票投资的机会成本就会随之上升，相反，机会成本就会下降。因此，为了减少因机会成本太高而造成的损失，每当银行利率上升到较高水平时，就有一部分股票投资者将资金从股票市场取出，存人银行，并因此引起股票市场上需求减少，使股票价格下跌。而当银行利率下调到一定水平时，又会有一部分投资者将资金从银行取出，投资股票，使股票交易活跃，价格上升。我国从1996年以来数次降息，股票市场应声而起，就是明证。

3）通货膨胀的影响。股票市场是资本市场的一部分，社会资金的供给总量是决定股票市场供求状况和影响股票价格水平的重要方面，通货膨胀是由于货币供给量增长过快出现的，当出现通货膨胀时，股票的价格也会受到很大的影响。

通货膨胀对股票价格的影响较为复杂，它主要体现在两个方面，在通货膨胀的情况下，物价上涨，公司的固定资产等会随之升值，公司的账面价值上升，物价上涨一方面使企业原有的存货能以高价卖出，一方面使企业从以往低价采购的原料中获得利益。同时，通货膨胀也使公司的资产升值，产品价格提高，在一定程度上可以起到保值的作用。公司资产增值与赢利增加的好处，从理论上讲，容易导致公司股票价格的上涨。同时，出于保值的需要，投资者也会选择股票。但是，通货膨胀也有负面的影响，由于物价上升，生产成本提高，导致利润下降，投资者出售股票以寻求其他保值的方法，这就导致股票市场需求萎缩，使股票市场交易额下降，股价也将随之降低，严重的通货膨胀还会使投资者持有的股票贬值，实际利息收益减少，给投资者带来购买力风险。

4）汇率的影响。汇率对股票市场也有较大的影响。一方面，本币升值有利于以进口原