股票市场的风险防范(12)

如何有效规避炒股风险

系的表现，繁荣还是衰退，主要是用国民经济总值去衡量。经济的盛衰，并非各行业同进齐退，有些行业的发展无论经济向好向淡，并非立竿见影，整个行业的盛衰会比整体经济发展慢，但有些行业对经济繁荣和衰退特别敏感，会先行一步。在经过了低潮之后，最先复苏的行业常常是建筑业，也就是地产业，然后商业零售、公用事业等会逐步启动。随着经济的进一步好转，轻工业产品的需求增加，制造轻工业用的机器的订单增加，使得重工业发展迅速。不过往往到了这个时候，所经过的时间可能已经有两三年，当重工业公司的利润增加时，股市的牛市差不多也到了尽头了。经济体系由各行业组成，各行各业的盛衰步伐有先有后。投资者可以根据经济向好时期考虑优先选择何种股票，或是根据所属行业是否开始好转判断整个经济运行的状况，恰当地决定买卖时机。

10、企业因素是股票市场上非系统性风险的主要来源

上市公司是股票发行的主体。股票所代表的上市公司的经营状况是影响股票价格的最重要因素之一。公司的赢利水平上升，其股票价格上升；公司的赢利水平下降，其股票价格下跌。由于投资者的心理预期，股票价格的变化往往是在公司赢利水平变动之前发生，价格波动的幅度也大于公司赢利的变动幅度，因为投资者时刻都在关注所投资公司的经营状况，对公司的经营和投资收益的变化相当敏感，一旦发现某公司业绩有上升或下降的迹象，马上就体现在自己的投资活动中。因此，企业素质的好坏自然直接影响其股票的质量，从而影响投资者的收益。企业因素是股票市场上非系统性风险的主要来源。对投资者来说，只把眼睛盯住市场，盯住市场价格是远远不够的，更要注意上市公司的财务状况和长远发展。企业特有风险的来源主要有以下几个方面：一是不可抗力即由非主观原因引起的破坏事件，如火灾、沉船等，对这种风险，公司可以事先投保加以防范；二是经营决策失误；三是产品过时，主要顾客消失，导致产品大量积压，资金周转困难，利润减少；四是公司管理混乱，导致费用开支过大，产品质量低劣；五是人为地在财务报表上弄虚作假，欺骗股东。

企业因素也就是企业素质的好坏，一般而言，可以从以下几个方面考虑公司风险的大小：企业的归属、市场占有率、资金实力、生产要素的配置、经营管理水平、经营政策和发展战略、企业经济效益、财务状况与声誉等。

1）企业的行业归属。首先应识别企业的行业属性，这一点对投资者来说是一个前提。一般地说，处于朝阳产业的行业，因为其正处于上升阶段，生命力旺盛，发展潜力巨大，常常能给投资者带来较大的收益。而处于夕阳产业的行业由于其已过了“盛年”，生命力较弱，发展潜力不大，不容易给投资者带来较好的收益，而给投资者带来风险的机率却较大。 每个企业都处于特定行业中，每一行业都有其固定风险，掌握某一行业的特征，再分析