建筑装饰：全装修系列研究——不容忽视的房地产TOP市场

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中度，在TOP1-200内各个阶层无一例外，而销售金额集中度与销售面积集中度的差异实质上反映的是龙头房企的资源优势与品牌溢价，销售金额与销售面积二者集中度的绝对差值呈扩大趋势，意味着房企头排军的综合竞争力以及资源优势、品牌溢价的能力愈发突出。

表 5：销售金额与销售面积集中度绝对偏差

数据来源：东北证券，Wind

注：销售金额与销售面积集中度绝对偏差=销售金额集中度-销售面积集中度

销售金额与销售面积的偏差随着TOP 阶层范围扩大而趋于平滑。考虑到各层级集中度水平有高低差异，为更准确的反映各阶层差值的扩大程度我们以各阶层17年的销售金额集中度为基准，计算销售金额与销售面积二者集中度的相对偏差①，见表 6。可以看出，在剔除了各阶层本身集中度水平高低差异的影响因素之后，总体上呈现出两个规律：一是随着TOP 阶层范围的扩大，相对偏差①总体上有也随之增长的趋势；二是随着TOP 阶层范围的扩大，相对偏差①增长的趋势趋于平缓，也就是二者集中度偏差扩大程度渐稳。图 15显示，在CR20之后的相对偏差①便开始呈现出明显的平缓增长趋势，也就是说前20强的资源优势及品牌溢价能力更为突出。

表 6：销售金额与销售面积集中度相对偏差①（17年为基准）

数据来源：东北证券，Wind

注：销售金额与销售面积集中度相对偏差①=(销售金额集中度-销售面积集中度）/17年销售金额集中度