中国海洋大学

2、 净资产收益率：指企业一定时期内实现的净利润与该时期企业净资产平均余额的比率。反映股东投入的资金所获得的报酬率。

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

①净资产收益率是从股东角度反映公司盈利能力的最重要和最基本的比率指标。一般认为，净资产盈利率越高，资本运营效益越高,投资者和债权人的利益保障程度也就越高。

②该指标不受行业不同的限制，通用性强，适用范围广，是具有可比性的指标。

③由于公司的帐面净资产其实是资产与负债之差额，因而会受公司资产计价特征的影响。

3、每股收益=（净利润－优先股股息）÷发行在外的普通股加权平均数×100%

一般而言，每股收益越高,说明企业的盈利能力越强,在判断企业盈利能力强弱时,应将同一企业不同时期的每股收益进行比较。 需要注意的问题：

① 每股收益不反映股票内含的风险。

如某公司原来经营日用品的产销业务,最近转向房地产投资,公司的经营风险增大了许多,但每股收益可能不变或提高,并没有反映风险增加的不利变化。

②股票是一个份额概念,不同股票的“每股”在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同,即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的企业之间比较。

③每股收益大并不意味着多分红,还要看企业股利分配政策。

4、 市盈率＝普通股每股市价÷普通股每股收益

分析要点：

①市盈率是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系,反映投资者对单位净利润所愿意支付的价格，可用来估计股票投资报酬和风险。

②市盈率既可以用来分析说明公司未来的获利前景，也可以用来分析说明投资于公司股票的风险。

③该指标不能用于不同行业公司的比较,充满扩充机会的新兴行业普遍较高,成熟工业普遍较低,但这并不说明后者的股票没有投资价值。

④每股收益很小或亏损时(分母很小),市价不会降至零,很高的市盈率往往不说明任何问题。

⑤市盈率的高低受净利润的影响,而净利润受可选择的会计政策的影响,从而使得公司间的比较受到限制。

⑥市盈率高低受市价的影响,影响市价的因素很多,包括投机炒作等,因此观察市盈率的长期变动趋势很重要。而且,投资者要结合其他有关信息,才能运用市盈率指标判断股票价值。

⑦由于一般的期望收益率为5％～10％,所以正常的市盈率为20～10.（1÷5%或1÷10%）

作为市盈率的分子,公司的市值无法反映公司的负债(杠杆)程度,比如,两家市值同为10亿元、净利同为1亿元的公司,市盈率均为10,但如果A公司有10亿元的债务,而B公司没有债务,那么,市盈率就不能反映此差异。

5、市净率（倍数）＝每股市价÷每股净资产

①与市盈率类似，市净率的高低也有着双重含义，既可能代表公司未来获利的大小，也可能代表公司股票投资风险的大小。市净率越高，可能意味着公司未来的盈利前景越好，也可能意味着股票价格被高估，严重地背离了净资产价值。