交易来实现的（李增泉等，２００５；魏涛等，２００７），这可能活动现金流减去正常的经营活动现金流，就得到异常经营会隐藏财富不正当转移的问题。这些都会增加审计师被投活动现金流（Ｒ—ＣＦＯ）。通过折扣和赊销等可以扩大销售，资者起诉的风险①。由于盈余管理，尤其是真实盈余管理，增加公司盈利，但反过来可能会使公司的经营现金流降低。具有较为隐蔽的特征，只有具有行业专长的审计师才可能也就是说，由于来自经营活动的现金流的异常降低可能是对此予以识别并进行控制。理论上，具有行业专长的审计通过销售折让、折扣等促销活动形成的。因此，现金流的师有动机也有能力对此进行控制。审计师有动机是因为：异常降低可能增大了公司的盈利，反之，则调低了公司的一方面，审计师作为独立的第三方，专业胜任能力越强，盈利水平。

越能有效地揭示出客户的违规现象和信息操纵行为，审计ＣＦＯ。／Ａ川＝％（１／Ａｌ＿１）＋卢ｌ（．ｓ；朋。一Ｉ）

经验、专业知识和行业惯例的积累有助于审计师发现管理＋伤（ＡＳ。／Ａ。１）＋占。

（１）

层的各种盈余管理行为，从而提供高质量的审计（Ｄｕｎｎ

第二，产品成本模型。产品成本就是销售产品成本加ａｎｄ

Ｍａｙｈｅｗ，２００４）；另一方面，除了专业能力，具有行业

上当年存货的变动额。销售产品成本和当年销售存在如式专长的事务所一般享有良好的品牌和声誉，因此，为了维（２）的线性关系。

护自身的声誉，他们也更有动机去发现和揭示管理层错误ＣＯＧＳ。／Ａ．１＝ｏｏ（１／Ａ．１）＋１３（Ｓ。／Ａ．１）＋占，

（２）

的或激进的会计政策（ＤｅＡｎｇｅｌｏ，１９８１）；此外，由于具有存货变化额和当期及上期销售变动额存在如式（３）行业专长的事务所持续在人员培训、技术方法和内部管理的线性关系。

控制方面进行了专门投资，因此，一旦低质量的审计被发ＡＩＮＶ／Ａ¨＝Ⅱｏ（１／Ａｆ－１）＋届ｌ（ＡＳ。／ＡＩ＿１）

现，那么该事务所将承担的投资损失也越多（蔡春，＋届２（ＡＳ。一ｌ／Ａ．１）＋ｓ。

（３）

２００７）。所以，具有行业专长的事务所会抑制公司的各种盈根据式（２）和（３），我们用式（４）来估计正常的产余管理行为，包括应计盈余管理与真实盈余管理。由此，品成本。公司实际的产品成本减去正常的产品成本就是异本文提出如下假设：

常的产品成本（Ｒ—ＰＲＯＤ）。产品成本的增加主要来自产品Ｈ３：具有行业专长的审计师能够有效地抑制应计盈余产量的增加，产量的增加则导致单位产品固定费用的减少，管理。

因此，异常产品成本的增加就可能会导致单位产品的获利Ｈ４：具有行业专长的审计师能够有效地抑制真实盈余能力的提高，进而会提高公司的利润，反之，就会降低公管理。

司的利润。

三、研究设计

ＰＲＯＤ。／Ａ。一１＝ｏｏ（１／Ａ。１）＋卢１（Ｊｓ。／Ａ：一１）＋应（△Ｓｒ／Ａ，１）

（一）主要变量的计量＋卢３（△Ｓ．１／Ａ。１）＋占。

（４）

１．应计与真实盈余管理

第三，费用模型。我们使用式（５）来估计正常费用。对于应计盈余管理，本文采用可操纵性应计数来衡量，公司实际的费用减去正常费用，就是异常费用（Ｒ—利用考虑当期业绩的截面琼斯模型（Ｋｏｔｈａｒｉ

ｅｔ

ａ１．，２００５）

ＤＩＳＸ）。异常费用的增加会使公司的利润降低，反之，则来估计。由于操纵性应计数有符号方向，因此，本文采用使公司利润增加。

操纵性应计数的绝对值（ＡＢＳＤＡ）衡量应计盈余管理水ＤＩＳＸ。／Ａ．１＝ｏｏ（１／Ａ．Ｉ）＋ＪＢ（５；／Ａ．１）＋占。

（５）

平，ＡＢＳＤＡ的绝对值越大，说明盈余管理程度越大。这样在上述公式中，ＣＦＯ。是当年来自经营活动的现金流可以克服有关盈余管理正负抵消的影响，从而更准确地反量净额，Ｓ。是当年的销售收入，ＡＳ。是当年和上年销售收入应盈余管理的程度。

的变化额，ＡＳ。是上年和上上年销售收入的变化额，对于真实盈余管理，我们仿照Ｒｏｙｃｈｏｗｄｈｕｒｙ（２００６）

ＡＩＮＶ，是当年和上年存货变化额。ＣＯＧＳ。是当年的产品销和Ｃｏｈｅｎ

ｅｔ

ａ１．（２００８），用异常经营活动现金流（Ｒ—ＣＦＯ）、

售成本。ＰＲＯＤ。是当年的产品成本，由当年的销售产品成异常费用（Ｒ—ＤＩＳＸ）和异常产品成本（Ｒ—ＰＲＯＤ）三个分本和存货变化额组成。ＤＩＳＸ。②是当年的销售费用和管理费指标之和来计量。首先，我们计算出正常的经营活动现金用之和。

流、正常费用和正常产品成本，然后，分别算出异常经营第四，真实盈余管理模型。根据Ｃｏｈｅｎ

ｅｔ

ａ１．（２００８），

活动现金流、异常费用和异常产品成本。

本文将这三个指标相加之和作为总的真实盈余管理的计量

第一，现金流量模型。根据Ｄｅｃｈｏｗ

ｅｔ

ａ１．（１９９５），正

指标（ＲＤＡ）（见式（６）），以此表示真实盈余管理的程常的经营活动现金流和销售额存在如式（１）的线性关系，度，该指标值越大，表示真实盈余管理的程度越高，反之，通过回归可计算出正常经营活动现金流，再用实际的经营

表示越低。

①２００２年起，最高法院通过司法解释的方式规定，审计师因公司虚假陈述需承担民事赔偿责任。２００６年１月１日，新证券法等进一步对此做出了明确规定。

②这个指标包括研发费用、广告费用和销售与管理费用。但在我国，公司没有专门披露公司当年转入费用的研发费用和广告费用，而是把它们包含于销售费用、管理费用等里面了。所以，在本文中，该指标只包含了销售费用和管理费用两个项目。

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万方数据