第四章_动态资产价格(金融衍生品定价理论讲义(4)

第四章_动态资产价格(金融衍生品定价理论讲义)

如果股票在时间T的价格服从对数正态分布，则其期望值为

2

E S T S 0 exp T 2 T

股票价格服从对数正态分布是一个方便的假设，我们将广泛应用这个假设，它使得我们可以得到不同类型衍生产品价格的简单表示，例如Black-Scholes期权定价模型，但这并不是我们采用这样一个假设的完全理由。它是建立在与实际市场非常吻合的四个基本假设之上的，从而有其存在的理论和现实基础。

2．二项式模型

考虑如下的例子： 设股票今天的价格为100元，我们对一年以后股票的价格感兴趣。为简单起见，假设在这期间，股票不分红，且一年后股票的价格只取两个可能的值：以概率0.5取83.30元，以概率0.5取140.70元。如下图