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非金融机构公司债券中期票据（MTN）（2） 市场数据截至2009年底，市场规模增加至人民币8620亿，交易额为 未偿还余额的7.6倍 在总计219种目前仍可交易的票据中，期限为3-5 年者占主 流，而且大多数拥有最高的AAA 信用评级MTN的期限和信用评级细分（截至2009年底）期限细分 信用评级资料来源：Wind Info。如果适合，采用短期信用评级，其余情况选用长期信用评级方法。39非金融机构公司债券中小企业集合票据（1） 2009年11月推出的集合票据计划为中小企业（SME）探索了 一条新的融资渠道 中小企业集合票据由 2至10家合法成立的非金融公司联合发行， 每次融资的额度在人民币2亿以内 中小企业集合票据的部分特点：债券担保可以完全通过商业安排实现 结构化特点─包含了次级部分，针对偏好风险的非银行、非保险投资 者 如果发行方违约，担保方将介入，并偿还高级部分。高级部分得到 完全偿还后，其余的损失则由持有次级部分的投资者自行承担。40CKFMBA1012_M305_高级固定收益证券和市场_Topic 1_中国证券市场概览 20