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非金融机构公司债券短期融资债券（2） 短期融资票据的流动性仅次于中央银行债券，这要归功于它 们相对较短的期限（不超过365天）商业票据的年发行量、到期日细分、信用评级和未偿还余额（截至2009年底）# 年份发行到期日细分 0.5 0.75 41 5 14 10 6 6 1信用评级 AA AA BBB+A- A A+ AA- AA + A 2 4 30 88 262 236 204 258 1 8 1 14 3 5 2 20 32 23 13 8 59 61 62 72 9 46 49 59 73 22 38 46 51 47 30 48 60 64 56未偿还 余额（10亿） 1,601.49 138.05 266.71 320.31 420.31 456.11金额（10 0.25 笔数 亿） 3 1 1 1 0 0总计 1,116 1,664.32 2005 79 142.4 2006 242 291.95 2007 263 334.91 2008 269 433.85 2009 263 461.2178 987 13 25 16 16 8 60 202 236 247 2422资料来源：Wind Info。如果适合，采用短期信用评级，其余情况选用长期信用评级方法。37非金融机构公司债券中期票据（MTN）（1） 2008年4月推出，6月暂停，10月又恢复 发行方通常为大型上市公司,或从事煤炭生产、发电、炼油或运输服务的企业 MTN与短期融资债券之间有诸多相似：发行方必须为合法登记的非金融机构，并且是 NAFMII的企业会员 无须银行担保38CKFMBA1012_M305_高级固定收益证券和市场_Topic 1_中国证券市场概览 19