第1期　　　　　　　　　　　高　辉:大连商品期货价格协整关系与引导关系的实证研究

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tA/2(214)=1.645,检验可知:期货滞后价格对现货价格没有引导关系,现货滞后价格对期货价格也没有引导关系。而期货价格与现货价格之间存在即时的双向价格引导关系。　　四、结论

我们以大连商品期货交易所大豆期货以及现货价格数据分析,看到期货价格与现货价格之间存在较强的关联度,得到了期货价格与现货价格之间存在协整关系的结论,从分析期货价格与现货价格之间的引导关系中,发现期货滞后价格对现货价格没有引导关系,现货滞后价格对期货价格也没有引导关系。期货价格与现货价格之间存在即时的双向价格引导关系。

从实证分析中看到,期货价格所起的价格发现

功能没有得到很好的发挥。要建立较为完善的中国期货市场还有很长的路要走。

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AnEmpiricalAnalysisontheCointegrationand

CasualRelationofCommodityFuturesPriceinDalian

GAOHui

(DeptofStatisticsofDongbeiUniversityofFinance&Economics,DalianLiaoning116025,China)Abstract:TheauthoranalysesthedegreeofassociationbetweenthefuturepriceandthespotpriceinthecommodityexchangeofDalian,withwhichwetakethefuturespriceandthespotpriceofsoybeaninDalianFuturesExchangeasexamples.TheconintegrationrelationbetweenthefuturesPriceandspotpriceinthecommodityexchangeofDalianisfoundout.Furthermore,thereisacasualrelationbetweenthefuturespriceandthespotprice.Thelagfuturespricehasnotacasualrelationtothespotprice,andthelagspotpricehasnotacasualrelationtothefuturesprice.Butthereisamutualinstantcasualrelationbetweenthefuturespriceandthespotprice.Keywords:degreeofassociation;stationary;cointegration;casual;relationECM

(编辑:彭希京)