基础知识及技术分析(四)(13)

股票基础知识及技术分析

选择部分股票（并非全部上市股票）为样本，以其股本乘以股价之总和变动情形来计算每日股价加权指数。换句话说，股本愈大的股票所占加权股价指数比例愈重，举个例子，若计算加权指数总股本为七百亿元，华隆股本为五十亿元，是总股本的十四分之一，因此它的涨跌对于每日股价加权指数涨跌影响颇大。相反地，工矿股股本为一亿四千万元，是总股本五百分之一，因此，它单独涨停板或跌停板，对于当日股价指数影响甚微。在此我们可以得出结论：当日若大部分大型股股价上涨与部分其他股上涨，加权股价指数上升，只是多寡而已，若大部分大型股下跌，即使所有小型股上涨，幅度有限，则加权股价指数下跌，亦是深浅而已。由此可见，大型股对于加权股价指数涨跌扮演着重要角色。

加权股价指数的缺点因此而生，明升暗降抑或反之。有时，大部分股票趋跌，而少数大型股大涨，加权股价指数却上涨，大部分股票上升，少数大型股重跌，加权股价指数则下跌。这种现象给予投资人不实的错觉。

为弥补此缺憾，腾落指数应运而生，以每家股票涨跌为据，计算当日成交的股票总共几家上涨，几家持平，以正负数累积起来。如同民主国家里，无论尊卑贵贱，没有特权，只要是公民均只能投下神圣的一票。多头市场里，股价指数持续上升，同样地，每日上涨家数多超过下跌家数，累积起来，腾落指数累计数必为正数增加；空头市场里，股价指数持续下跌，这意味每日下跌家数多超过上升家数，累积起来，腾落指数累计数必为负数增加

使用腾落指数应注意事项：

（1）股价指数持续下跌，腾落指数亦下降，短期内股价继续下跌可能性大。

（2）股价指数持续上升，腾落指数亦上涨，短期内股价继续上涨可能性大。

（3）通常腾落指数下降两天，而股价指数仍上升，则股价多会滑落一段。

（4）若腾落指数上升三天，股价指数却下降，则股价多会上涨一段。

一般而论，腾落指数可正确地反映股市强弱之趋向，但是亦有缺点，不能表现个别股强弱，常使投资者困惑于选股，错误地抉择，以致坐失良机，获利不良，甚至亏累，因此，它只是参考指标而已，强势股与弱势股则需从个别股周K线图与日K线图加以研判。

2．涨跌比率

涨跌比率又称为回归式的腾落指数，顾名思义，其计算方法较复杂，与移动平均数类似，它以13周涨跌家数为基准，分子为13周间的上涨股票家数移动合计，分母为13周间的下跌股票家数移动合计。

也就是说，计算涨跌比率亦需有完整资料，读者若欲采用此比率，为配合移动平均线，最好亦采用73天上涨与下跌家数合计移动，彼此对照，可更了解股价趋势。

涨跌比率亦称腾落比率，由于台湾股价变动幅度大且频繁，若用13周涨跌股票家数移动比率来预测短期股价变动不太容易，因此，部分投资专家改采用10日涨跌股票家数移动合计做样本，此可充分反映短期股价变动的高点与低点，由长期应用的结果知，效果良好，可依赖性颇高，短期买点与卖点极少失误，不失为短线进出的另一必要指标。

10日涨跌比率从长期观察，通常在0.5—1.5间，换句话说，变动值超过上项数值时就不正常。通常涨跌比率超过1.5时，表示股价长期上涨，已脱离常轨，就如正乖离率太大一般，持有股票者获利颇丰，卖压自然产生，股价易发生回跌，因此，是卖出信号。腾落比率低于0.5时，表示股价长期下跌，亦脱离常轨，就