基础知识及技术分析(四)(11)

股票基础知识及技术分析

至最低程度，就要慎重选择买进时机与卖出时机。时机就是一种势的形成，抓住低点与高点就是掌握了大势，移动平均线系统就具有此特色。

不论长期或短期移动平均线都充分表示出某特定时间内股价变动情形与趋向。然而，股价变动，有时如波涛，凶猛异常，有时则如浪花，平淡无奇，若用最简单的字句形容股价变动趋向就不脱涨、跌、盘三个字，移动平均线系统正可完全反映股价变动意图，提供技术操作者正确指标。股价变动与移动平均线间的关系，股价变动是因，移动平均线是果，也就是说，股价上涨，移动平均线跟着向上移动，股价下跌，移动平均线跟着下移，股价进入盘局，移动平均线扭曲程度就缩小，时间愈长愈明显。

从历年台湾股价变动情形看，上涨行情多是一口气涨完，因此，短期移动平均线也显得很陡峭，下跌行情则慢半拍地拖延下去，各种移动平均线多不如上升时那么陡峭。而上升行情或下跌行情里出现的盘档走势则扮演使移动平均线减速甚至反转的角色，转点多出现在盘局附近，依据移动平均线系统操作的买进与卖出时机亦在此处产生。

技术操作者面临上升或下跌行情的盘局，就应特别注意未来行情变动，移动平均线具有助涨与助跌作用，当股价脱离盘局而上升时，短期与中长期移动平均线自然会跟上来，当股价脱离盘局而下跌时，短期与中长期移动平均线亦会滑下去。

移动平均线的转点是提示操作者买进或卖出的机会，短期移动平均线转点多，可依赖性降低，中长期移动平均线转点则较具意义，可有效地掌握买进与卖出时机。同时，转点出现后，股价变动未能预期地往某方向变动时，就应做损失委托，因为投资股票本身就有风险，依据数字化系统进行追踪时更有缺失，而我们所能做到的，就是将风险降低至最小程度。

第六节乖离率

——测定股价变动的正常性与投机性

葛南维法则第四条与第五条曾提到股价距平均线太远，便会向平均线靠近。它并没有明示距离多远时股价才会向平均线靠近，这与股市强弱有关，强势多头市场里，人潮汹涌，买气旺盛，涨势与涨幅往往出人意料，因此股价距平均线之上较远。同样的，在非常弱势的空头市场里，人“烟”稀少，买意缺乏，跌势与跌幅亦往往出人意料，股价距平均线之下也远。

以当日平均数值为准，股价与平均数值间的差距，称为乖离程度，以乖离程度除以平均数值的百分比便是乖离率。

换句话说，乖离率是表示当日指数或个别股当日收盘价与平均数间之差距。举几个例子：

由于台湾证券市场投机性浓厚，在人为操纵下，容易产生暴涨暴跌现象，但终究有个限度，股价若离平均线太远，随时都会发生反转现象。因此使用乖离率来观察股价变动情形，借百分比增减预测未来股价趋势亦不失为技术分析的一种简单却相当准确的方法。

以发行量加权股价指数为例，股价指数若是190点，平均数值是179点，那么乖离程度是11，当股价指数是502点，平均数值480点，乖离程度是22，但前者乖离率是6.1％，后者乖离率是4.6％。因此读者须注意，若将不同时期的股