国际金融第三版金融复习重点

Ø 选择线路。二选一，根据第一步。

如果套汇者要套取英镑可选择在苏黎世或伦敦投入，以纽约作为中介市场。如果套汇者在苏黎世投入英镑，因为：

2.2625×（1/1.8675）×（1/1.1815）=1.025 >1，则表明套汇的路线为：苏黎世→纽约→伦敦

注意：如果判别式小于1，则说明市场路线是相反的。

Ø 确定币种。均可，根据第一步，完成一个套汇周期。

如套汇者动用100万英镑套汇，按上述套汇方法，即可得：1000000×2.2600×1/1.1830×1/1.8680 =1022696.62 套汇利润为：2.27万英镑

掉期交易：又称调期交易、换汇交易，即将币种相同、金额相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外

汇交易结合起来所进行的交易。掉期交易的主要目的是轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口（Cash Flow Gap），其主要功能是保值。

特点：适合有返回的交易；改变持有外汇的时间。

掉期交易按交割日期的不同，可划分为三种类型。（1）即期对远期的掉期交易 （2）即期对即期的掉期交易（3）远期

对远期的掉期交易

外汇期货也称货币期货，是买卖双方通过期货交易所按约定的价格，在约定的未来时间买卖某种外汇合约的交易方式。 外汇期货的特点（外汇期货与远期外汇交易的不同）1交易的标的物不同2交易方式不同3保证金和手续费制度不同4

交易清算方式不同5 交割方式不同

期权是一种以一定的费用（期权费）获得在一定的时刻或时期内拥有买入或卖出某种货币（或股票）的权利的合约。 外汇期权，亦称货币期权，是指期权合约买方在有效期内能按约定汇率买入或卖出一定数额外汇的不包括相应义务在内

的单纯权利，即没有必须买入或卖出外汇的义务。

外汇期权的特点1外汇期权有更大的灵活性。2期权费不能收回，且费率不固定。3外汇期权交易的对象是标准化合约。 外汇期权的类型

（1）按履约方式划分为美式期权和欧式期权：

美式期权：自选择权合约成立之日算起，到期日的截止时间之前，买方可以在此期间内之任一时点，随时要求卖方依合

约的内容，买入或卖出约定数量的某种货币。