国际金融第三版金融复习重点

择期交易，是指交易没有固定的交割日，交易一方可在约定期限内的任何一个营业日要求交易对方按约定的远期汇率进

行交割的期汇交易。

套汇交易套汇者利用同一货币在不同外汇中心或不同交割期上出现的汇率差异，为赚取利润而进行的外汇交易，其交易

目的为获利。

直接套汇是指利用两个外汇市场之间的汇率差异，在某一外汇市场低价买进某种货币，而在另一市场以高价出售的外汇

交易方式。

间接套汇（Indirect Arbitrage）

间接套汇是指利用三个或三个以上外汇市场之间出现的汇率差异，同时在这些市场贱买贵卖有关货币，从中赚取汇差的

一种外汇交易方式。

注意：

①套汇的金额要大，故套汇者多为银行；

②必须要同时，故要用电汇，要在国外设分支行或代理行网；

③要完成一个套汇周期，回到原币种；

④每一币种均有两条套汇线路，其中一个赚钱，一个亏本；

⑤套汇可抹平各市场的汇率差异。

例如：在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇市场出现下列行情：

苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦 敦： ￡1=＄1.8670/1.8680纽 约： ＄1＝SF1.1800/1.1830套汇方法为三步走： Ø 判断，用中间价格来衡量三个市场是否有汇率差异。

① 中间汇率 ②统一标价法 ③标价单位为1 ④连乘 只要乘积不为1，就有套汇机会；离1越远，获利越多。 苏黎世： ￡1＝（2.2600＋2.2650）/2=SF2.2625

伦 敦: ￡1＝（1.8670＋1.8680）/2=＄1.8675

纽 约： ＄1＝（1.1800＋1.1830）/2=SF1.1815

2.2625×（1/1.8675）×（1/1.1815）=1.025≠1，

说明有套汇机会。