《A股上市造纸企业价值投资分析报告》(18)

造纸行业2010年上半年投资价值分析

财智股道caizhigudao@ :站在人生的高度俯瞰股市的浮浮沉沉，用人生的豁达对待消息的真真假假

Weakness

尽管中国的经济在改革开放之后突飞猛进，但是这种增长方式是以高能耗、高不良贷款率、高资本形成率、产能过剩为代价的，同时伴随着较低的人均国民收入、较低的消费水平。这种经济增长方式具有不可持续性，同时2008年爆发的次贷危机也宣告了这种增长方式的终结。中国亟需改变经济增长方式。

政府的办事效率极低，贪污严重、财务不透明，同时存在资源浪费严重现象，政府亟需向服务型政府角色转变。同时，国有企业垄断了铁路、邮政、电信等行业，在短时间内这种垄断模式不会被打破，这将阻碍中国经济的发展。

中国环境污染严重，食品安全没有保障，百姓安全感下降，贫富分化差距大，社会存在不稳定因素，这导致了大量精英人士和财富流失海外。

随着社会进一步发展，年轻劳动力逐渐转化为老龄人口，人口红利将逐渐消失，此时中国经济可能步入滞涨阶段。同时，出现未富先老现象。

Opportunity

“和平”仍然是世界的主题。尽管会有局部地区或者某些国家发生动乱，但影响国际和平格局的概率很小。

经济全球化仍然会继续，并进一步深化，国家与国家之间的关联更加紧密、来往更加频繁，这也降低了发生国际性大规模战争的可能性。中国已经从经济全球化中获益颇多。

布雷顿森林体系解体、美元作为世界唯一主要贮备货币已经阻碍世界经济的发展，世界亟需多元化货币贮备战略。中国经济不断强大，人民币也走向国际化道路。

尽管中国经济在未来30年需要调整结构，经济增速不比过去30年，但是仍然会稳步增长，这已经获得众多经济学家的认同。

Threat

尽管世界整体是稳定的，但要注意局部地区的动乱与政治波动。同时，世界各国紧密联系在一起，局部地区的经济危机可能会引发全球性的经济危机。

世界各国逐步升级的贸易摩擦与保护主义。

随着中国经济的进一步崛起，国际社会施加的各种压力以及要求中国承担更多的社会责任。